證券經(jīng)營機構(gòu)劃分產(chǎn)品或服務風險等級時應考慮的因素是什么？

證券經(jīng)營機構(gòu)是由證券主管機關(guān)批準成立的主要經(jīng)營證券承銷、證券代理買賣、證券自營買賣、證券的登記和代保管、證券鑒證、證券過戶、代理證券還本付息或支付股利、證券投資咨詢及其他證券中介服務業(yè)務的金融機構(gòu)。在美國，證券經(jīng)營機構(gòu)大多為合伙組織，西歐國家的商業(yè)銀行，大多直接經(jīng)營證券業(yè)務，獨立的證券經(jīng)營機構(gòu)不多，在中國，目前主要是證券公司和信托投資公司。

經(jīng)營機構(gòu)應當了解所銷售產(chǎn)品或者所提供服務的信息，根據(jù)風險特征和程度，對銷售產(chǎn)品或者提供的服務劃分風險等級。

劃分產(chǎn)品或者服務風險等級時應綜合考慮如下因素：流動性、到期時限、杠桿情況、結(jié)構(gòu)復雜性、投資單位產(chǎn)品或者相關(guān)服務的最低金額、投資方向和投資范圍、募集方式、發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況、同類產(chǎn)品或者服務過往業(yè)績等。涉及投資組合的產(chǎn)品或者服務，應當按照產(chǎn)品或者服務整體風險等級進行評估。

產(chǎn)品或者服務存在下列因素的，應當審慎評估其風險等級：

（1）存在本金損失的可能性，因杠桿交易等因素容易導致本金大部分或者全部損失的產(chǎn)品或者服務；

（2）產(chǎn)品或者服務的流動變現(xiàn)能力，因無公開交易市場、參與投資者少等因素導致難以在短期內(nèi)以合理價格順利變現(xiàn)的產(chǎn)品或者服務；

（3）產(chǎn)品或者服務的可理解性，因結(jié)構(gòu)復雜、不易估值等因素導致普通人難以理解其條款和特征的產(chǎn)品或者服務；

（4）產(chǎn)品或者服務的募集方式，涉及面廣、影響力大的公募產(chǎn)品或者相關(guān)服務；

（5）產(chǎn)品或者服務的跨境因素，存在市場差異、適用境外法律等情形的跨境發(fā)行或者交易的產(chǎn)品或者服務；

（6）自律組織認定的高風險產(chǎn)品或者服務；

（7）其他有可能構(gòu)成投資風險的因素。

《證券期貨投資者適當性管理辦法》規(guī)定，由行業(yè)協(xié)會制定并定期更新本行業(yè)的產(chǎn)品或者服務風險等級名錄，經(jīng)營機構(gòu)評估相關(guān)產(chǎn)品或者服務的風險等級不得低于行業(yè)協(xié)會名錄規(guī)定的風險等級。

下面我們以證券從業(yè)資格考試的兩道例題為例，給大家說明一下這個知識點在考試中的應用，希望對大家有所幫助。

【例題·單選題】經(jīng)營機構(gòu)劃分產(chǎn)品或者服務風險等級時應綜合考慮（  ）因素。

I.流動性

II.到期時限

III.杠桿情況

IV.結(jié)構(gòu)復雜性

A. I、II、III

B. II、III、IV

C. I、II、III、IV

D. I、III、IV

【答案】C

【解析】選項C正確：經(jīng)營機構(gòu)劃分產(chǎn)品或者服務風險等級時應綜合考慮如下因素：流動性、到期時限、杠桿情況、結(jié)構(gòu)復雜性、投資單位產(chǎn)品或者相關(guān)服務的最低金額、投資方向和投資范圍、募集方式、發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況、同類產(chǎn)品或者服務過往業(yè)績等。

【例題·單選題】產(chǎn)品或者服務存在下列因素的，經(jīng)營機構(gòu)應當審慎評估其風險等級（  ）。

I.存在本金損失的可能性

II.產(chǎn)品或者服務的流動變現(xiàn)能力，因無公開交易市場、參與投資者少等因素導致難以在短期內(nèi)以合理價格順利變現(xiàn)的產(chǎn)品或者服務

III.自律組織認定的高風險產(chǎn)品或者服務

IV.產(chǎn)品或者服務的募集方式，涉及面廣、影響力大的公募產(chǎn)品或者相關(guān)服務

A. I、II、III

B. II、III、IV

C. I、III、IV

D. I、II、III、IV

【答案】D

【解析】選項D正確：產(chǎn)品或者服務存在下列因素的，應當審慎評估其風險等級：

（1）存在本金損失的可能性，因杠桿交易等因素容易導致本金大部分或者全部損失的產(chǎn)品或者服務；

（2）產(chǎn)品或者服務的流動變現(xiàn)能力，因無公開交易市場、參與投資者少等因素導致難以在短期內(nèi)以合理價格順利變現(xiàn)的產(chǎn)品或者服務；

（3）產(chǎn)品或者服務的可理解性，因結(jié)構(gòu)復雜、不易估值等因素導致普通人難以理解其條款和特征的產(chǎn)品或者服務；

（4）產(chǎn)品或者服務的募集方式，涉及面廣、影響力大的公募產(chǎn)品或者相關(guān)服務；

（5）產(chǎn)品或者服務的跨境因素，存在市場差異、適用境外法律等情形的跨境發(fā)行或者交易的產(chǎn)品或者服務；

（6）自律組織認定的高風險產(chǎn)品或者服務；

（7）其他有可能構(gòu)成投資風險的因素。