外匯期貨套利是什么？有哪些主要內(nèi)容？

套利也叫價差交易，套利指的是在買入或賣出某種電子交易合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約。套利交易是指利用相關(guān)市場或相關(guān)電子合同之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)電子合同上進行交易方向相反的交易，以期望價差發(fā)生變化而獲利的交易行為。

（一）外匯期現(xiàn)套利

在外匯現(xiàn)貨和期貨中同時進行交易方向相反的交易，即通過賣出高估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨，同時買入被低估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨的方式來達到獲利的目的。

（二）外匯期貨跨期套利

指交易者同時買入或賣出相同品種不同交割月份的外匯期貨合約，以期合約間價差朝有利方向發(fā)展后平倉獲利的交易行為。

（三）外匯期貨跨幣種套利

是指交易者根據(jù)對交割月份相同而幣種不同的期貨合約在某一交易所的價格走勢的預(yù)測，買進某一幣種的期貨合約，同時賣出另一幣種相同交割月份的期貨合約，從而進行套利交易。

（四）外匯期貨跨市場套利

指交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預(yù)測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。

下面我們以期貨從業(yè)資格考試的三道真題和一道例題為例，給大家說明一下這個知識點在考試中的應(yīng)用，希望對大家有所幫助。

【2015年期貨從業(yè)資格考試真題】在國際貿(mào)易中，進口商為防止將來付匯時外幣匯價上升，可在外匯期貨市場上進行（  ）。（考慮直接標價法）

A.多頭套期保值

B.空頭套期保值

C.正向套利

D.反向套利

【答案】A

【解析】外匯期貨買入套期保值又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：

（1）外匯短期負債者擔(dān)心未來貨幣升值；

（2）國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。

【例題·單選題】交易者發(fā)現(xiàn)當(dāng)年3月份的歐元/美元期貨價格為1.1138，6月份的歐元/美元期貨價格為1.1226，二者價差為88個點。交易者估計歐元/美元匯率將上漲，同時3月份和6月份的合約價差將會縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元/美元期貨合約，同時賣出10手6月份的歐元/美元期貨合約。這屬于（  ）。

A.跨市場套利

B.蝶式套利

C.熊市套利

D.牛市套利

【答案】D

【解析】外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利，熊市套利和蝶式套利。買入近期月份的外匯期貨合約的同時賣出遠期月份的外匯期貨合約進行套利盈利的模式為牛市套利。

【2015年期貨從業(yè)資格考試真題】4月10日，某交易者在CME市場交易4手6月期英鎊期貨合約，價格為GBP/USD=1.4475（交易單位為62500英鎊）；同時在LIFFE市場交易相同數(shù)量的6月份英鎊期貨合約，價格為GBP/USD=1.4485（交易單位為25000英鎊），該交易者將合約全部平倉，成交價格均為GBP/USD=1.4485，若該交易者在CME，LIFFE 市場進行套利，則合理的交易方向為（  ）。

A.賣出 LIFFE 英鎊期貨合約

B.買入LIFFE 英鎊期貨合約

C.賣出 CME 英鎊期貨合約

D.買入CME 英鎊期貨合約

【答案】AD

【解析】外匯期貨跨市場套利是指交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走熱的預(yù)測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。該交易者在 CME，LIFFE 兩個交易所之間進行套利，在CME 市場上交易的英傍期貨合約價格上漲，在LIFFE市場上交易的英鎊期貨合約價格不變，因而，該交易者應(yīng)該賣出 LIFFE 英鎊期貨合約的同時，買入相同數(shù)量的CME 英鎊期貨合約。

【2015年期貨從業(yè)資格考試真題】某美國機械設(shè)備進口商3個月后需支付進口貨款3億日元，則該進口商（  ）。

A.可以賣出日元/美元期貨進行套期保值

B.可能承擔(dān)日元升值風(fēng)險

C.可以買入日元/美元期貨進行套期保值

D.可能承擔(dān)日元貶值風(fēng)險

【答案】BC

【解析】外匯期貨買入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。地合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：

（1）外匯短期負債者擔(dān)心未來貨幣升值；

（2）國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。