外匯掉期的報(bào)價(jià)是什么？

外匯掉期（Foreign Exchange Swap）是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價(jià)格在未來(lái)的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A。外匯掉期形式靈活多樣，但本質(zhì)上都是利率產(chǎn)品。

根據(jù)起息日的遠(yuǎn)近，每筆外匯掉期交易包含一個(gè)近端起息日和一個(gè)遠(yuǎn)端起息日。

遠(yuǎn)端匯率和近端匯率的點(diǎn)差被稱為“掉期點(diǎn)”（Swap Point）。

在外匯掉期交易中交易雙方分為發(fā)起方和報(bào)價(jià)方，雙方會(huì)使用兩個(gè)約定的匯價(jià)交換貨幣。這兩個(gè)約定的匯價(jià)被稱之為掉期全價(jià)（Swap All-In rate）由交易成交時(shí)報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率加相應(yīng)期限的“掉期點(diǎn)”計(jì)算獲得。

掉期全價(jià)包括近端掉期全價(jià)和遠(yuǎn)端掉期全價(jià)。

掉期交易中匯率的報(bào)價(jià)方式為做市商式（bid/ask，即做市商買價(jià)/做市商賣價(jià)）報(bào)價(jià)。例如，美元兌人民幣即期匯率報(bào)價(jià)為6.2340/6.2343，表示報(bào)價(jià)方愿意以1美元兌6.2340元人民幣的價(jià)格買入，以1美元兌6.2343元人民幣的價(jià)格賣出。

如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則（近賣賣，遠(yuǎn)賣買）。

近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)，

遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)；

如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則（近買買，遠(yuǎn)買賣）。

近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，

遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。

例題：一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行（報(bào)價(jià)方）報(bào)價(jià)如下：

美元兌人民幣即期匯率為：6.2340/6.2343。

（1M）近端掉期點(diǎn)為：40.01/45.23（bp）；

（2M）遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為：55.15/60.15（bP） 。

作為發(fā)起方的某機(jī)構(gòu)，如果交易方向是先買入、后賣出，則近端掉期全價(jià)為6.2343+45.23bp=6.238823，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)為6.2343+55.15bp=6.239815，掉期點(diǎn)為55.15bp-45.23bp=9.92bP；如果交易方向是先賣出、后買入，則近端掉期全價(jià)為6.2340+40.0lbp=6. 238001，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)為6.2340+60.15bp=6.240015，掉期點(diǎn)為60.15bp-40.Olbp=20.14bp0。