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首頁期貨從業(yè)資格考試期貨市場基礎(chǔ)知識專業(yè)問答正文
帶你理解什么是期現(xiàn)套利?
幫考網(wǎng)校2020-06-08 18:59
精選回答

帶你理解什么是期現(xiàn)套利?

期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。

理論上,期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)中,期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對等同于持倉費(fèi),有時(shí)高于或低于持倉費(fèi)。當(dāng)價(jià)差與持倉費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時(shí),就會產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會。

具體情形如下:

1.如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)(持倉費(fèi)是指把為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、 保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和),套利者就可以通過買入現(xiàn)貨,同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約,待合約到期時(shí),用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉費(fèi)用之后還有盈利,從而產(chǎn)生套利利潤。

2.如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi),套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨,同時(shí)買入相關(guān)期貨合約,待合約到期時(shí),用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi),因而產(chǎn)生盈利。

不過,對于商品期貨而言,由于現(xiàn)貨市場缺少做空機(jī)制,從而限制了現(xiàn)貨市場賣出的操作,因而最常見的期現(xiàn)套利操作是第一種情形。

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