(1)根據(jù)復(fù)制原理：購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為

若股價上升到40元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(40-28)=-1200(元)，同時出售H股股票，償還借人的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10%)=40H-1.1Y；

若股價下降到20元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×20-Y×(1+10%)=20H-1.1Y。

任何一種價格情形，其現(xiàn)金流量為0。則：40H-1.1Y-1200=0(1)20H-1.1Y-0=0(2)，解得：H=60(股)，Y=1091(元)

目前購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借

-Y=28×60-1091=589(元)。

(2)根據(jù)風(fēng)險中性原理：期望報酬率=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比

=上行概率×股價上升百分比+(1-上行概率)×股價下降百分比股價上升百分比

=(40-28)/28=42.86%，股價下降百分比=(20-28)/28=-28.57%

期權(quán)一年后的期望價值=54%×1200+(1-54%)×0=648(元)

期權(quán)的現(xiàn)值=648/(1+10%)=589(元)。

(3)根據(jù)單期二叉樹期權(quán)定價模型：

(4)由于目前以一份100股該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的市場價格為600元，高于期權(quán)的價值589元，所以，該組合可以盈利。