參考答案

賣出看漲期權(quán)的凈損益=-Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）+期權(quán)價(jià)格=-Max（股票市價(jià)-45，0）+2.5
賣出看跌期權(quán)的凈損益=-Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）+期權(quán)價(jià)格=-Max（45-股票市價(jià)，0）+6.5
組合凈損益=-Max（股票市價(jià)-45，0）-Max（45-股票市價(jià)，0）+9
當(dāng)股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)：
組合凈損益=-（股票市價(jià)-45）+9
根據(jù)組合凈損益=0，可知，股票市價(jià)=54元
當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)：
組合凈損益=-（45-股票市價(jià)）+9
根據(jù)組合凈損益=0，可知，股票市價(jià)=36元
所以，確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間為36元~54元。
如果6個(gè)月后的標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際上漲20%，即股票價(jià)格為40×（1+20%）=48（元），則：
組合凈損益=-（48-45）+9=6（元）。