參考答案

【正確答案：B】

本題考核衍生金融工具的運用。企業(yè)需要在 3 個月后采購一批大豆，由于預(yù)計大豆價格將要上漲，為了鎖定原材料成本應(yīng)采用套期保值的措施，即應(yīng)買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)。進一步來分析的話，買入看漲期權(quán)需要付出期權(quán)價格，即使將來大豆的市場價格超過 4600 元/噸，但有可能該看漲期權(quán)的執(zhí)行收入（市場價格與執(zhí)行價格的差額）不能補償期權(quán)價格，即期權(quán)投資出現(xiàn)虧損，不能抵消大豆現(xiàn)貨市場價格上漲帶來的原材料成本增加的風(fēng)險。但如果賣出看跌期權(quán)的效果就不同了，賣出看跌期權(quán)可以收取期權(quán)價格，將來大豆的市場價格超過 4600 元/噸，買入看跌期權(quán)的交易對手不會行權(quán)，賣出看跌期權(quán)即可獲利，這樣期權(quán)投資的盈利就可以全部或部分地抵消大豆現(xiàn)貨市場價格上漲帶來的原材料成本增加的風(fēng)險。基于以上的分析，選項 B 是最佳選項。但是中注協(xié)給出的參考答案是C。