① 權益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻率

20×8年：17%＝15%＋2% ；

20×9年：18.60%＝15.34%＋3.26% ；

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高對權益凈利率的影響＝15.34%－15%＝0.34%；

杠桿貢獻率提高對權益凈利率的影響＝3.26%－2%＝1.26% 。

② 杠桿貢獻率＝經(jīng)營差異率×凈財務杠桿

20×8年：2%＝5%×40%；

20×9年：3.26% ＝4.67%×69.77% ；

經(jīng)營差異率降低對杠桿貢獻率的影響＝（4.67%－5%）×40%＝－0.132% ；

凈財務杠桿提高對杠桿貢獻率的影響＝4.67%×（69.77%－40%）＝1.39% 。

③經(jīng)營差異率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率

20×8年：5%＝15%－10% ；

20×9年：4.67%＝15.34%－10.67% ；

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高對經(jīng)營差異率的影響＝15.34%－15%＝0.34% ；

稅后利息率提高對經(jīng)營差異率的影響＝10%－10.67%＝－0.67% 。

④凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝銷售稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

20×8年：15%＝6.25%×2.4 ；

20×9年：15.34%＝7.4667%×2.0548 ；

銷售稅后經(jīng)營凈利率提高對凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的影響＝（7.4667%－6.25%）×2.4＝2.92% ；

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)降低對凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的影響＝7.4667%×（2.0548－2.4）＝－2.58% ；

結論：由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高，使權益凈利率上升0.34%；杠桿貢獻率提高，使權益凈利率上升1.26%。二者共同作用使權益凈利率上升1.6%。

經(jīng)營差異率降低，使杠桿貢獻率下降0.132%；凈財務杠桿提高，杠桿貢獻率上升1.39%。二者共同作用使杠桿貢獻率上升1.26%。

稅后經(jīng)營凈利率提高，使凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率上升2.92%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)降低，使凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率下降2.58%。二者共同作用使凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率上升0.34%。