- 簡答題A公司剛剛收購了另一個(gè)公司，由于收購借入巨額資金，使得財(cái)務(wù)杠桿很高。2010年底發(fā)行在外的股票有1000萬股，股票市價(jià)20元，賬面總資產(chǎn)10000萬元。2010年銷售額12300萬元，稅前經(jīng)營利潤2597萬元，凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資507.9萬元，折舊250萬元，年初經(jīng)營營運(yùn)資本為200萬元，年底經(jīng)營營運(yùn)資本220萬元。目前公司凈債務(wù)價(jià)值為3000萬元，平均凈負(fù)債利息率為10%，年末分配股利為803.95萬元，公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅稅率25%。要求：(1)計(jì)算2010年實(shí)體現(xiàn)金流量。(2)預(yù)計(jì)2011年至2013年銷售收入增長率為10%，稅后經(jīng)營凈利潤、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資、經(jīng)營營運(yùn)資本、折舊與銷售同步增長。預(yù)計(jì)2014年進(jìn)入穩(wěn)定增長，銷售增長率為2%，2014年償還到期債務(wù)后，加權(quán)平均資本成本降為10%，通過計(jì)算分析，說明該股票被市場高估還是低估了？
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參考答案(1)稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤×(1-所得稅稅率)=2597×(1-25%)=1947.75(萬元)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資+經(jīng)營營運(yùn)資本增加-折舊攤銷=507.9+20-250=277.9(萬元)實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=1947.75-277.9=1669.85(萬元)
(2)
=4832.89+20360.31=25193.20(萬元)股權(quán)價(jià)值=25193.20-3000=22193.20(萬元)每股價(jià)值=22193.20/1000=22.19(元)由于公司目前的市價(jià)為20元，所以公司的股票被市場低估了。
您可能感興趣的試題- 1 【計(jì)算分析題】ABC公司最近剛剛發(fā)放的股利為2元／股，預(yù)計(jì)公司近兩年股利穩(wěn)定，但從第三年起估計(jì)將以2%的速度遞減，若此時(shí)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，整個(gè)股票市場的平均收益率為10%，ABC公司股票的貝塔系數(shù)為2，若公司目前的股價(jià)為12元。要求：(1)計(jì)算股票的價(jià)值。(2)計(jì)算股票預(yù)期的投資收益率。
- 2 【綜合題（主觀）】D公司剛剛收購了另一個(gè)公司，2010年底投資資本總額1000萬元，其中凈負(fù)債為100萬元，股東權(quán)益為900萬元，目前發(fā)行在外的股票有500萬股，股價(jià)為每股4元。預(yù)計(jì)2011年至2013年銷售增長率為7%，2014年銷售增長率減至5%，并且可以持續(xù)。預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營利潤、固定資產(chǎn)凈值、經(jīng)營營運(yùn)資本對銷售的百分比維持2010年的水平。凈債務(wù)利息按上年末凈債務(wù)余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算。企業(yè)的融資政策：在歸還借款以前不分配股利，全部多余現(xiàn)金用于歸還借款。歸還全部借款后，剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。當(dāng)前的加權(quán)資本成本為11%，償還到期債務(wù)后(假設(shè)還款在期末)，資本成本降為10%。公司平均所得稅稅率25%，凈債務(wù)的稅后利息率為4%。凈債務(wù)的市場價(jià)值按賬面價(jià)值計(jì)算。要求：(1)編制下列預(yù)計(jì)報(bào)表。
(2)用實(shí)體現(xiàn)金流量模型計(jì)算分析，說明該股票被市場高估還是低估了？
- 3 【單選題】甲公司是一家剛剛成立的生產(chǎn)日用品的公司，該公司有一款洗發(fā)水想在超市中占有一席之地，但是發(fā)現(xiàn)超市位置好的貨架上全是潘婷，海飛絲等大品牌，這給甲公司的這款洗發(fā)水上架帶來很大的壓力和困難，這體現(xiàn)的是進(jìn)入壁壘高度的( )。
- A 、規(guī)模經(jīng)濟(jì)
- B 、政府政策
- C 、對銷售渠道的使用權(quán)
- D 、現(xiàn)有產(chǎn)品的成本優(yōu)勢
- 4 【單選題】德利公司是一家剛剛創(chuàng)立的高科技企業(yè)，對于風(fēng)險(xiǎn)投資者來說，最希望采用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的搭配是( )。
- A 、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
- B 、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
- C 、低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
- D 、低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
- 5 【單選題】乙公司是一家剛成立的公司，主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)經(jīng)營洗衣皂。由于公司剛成立，公司沒有自己的品牌效應(yīng)，于是與某著名洗衣粉品牌達(dá)成協(xié)議，進(jìn)行捆綁銷售，這屬于企業(yè)價(jià)值鏈活動(dòng)的（ ）。
- A 、生產(chǎn)經(jīng)營
- B 、人力資源管理
- C 、服務(wù)
- D 、市場營銷
- 6 【單選題】甲公司是一家剛剛成立的生產(chǎn)日用品的公司,該公司有一款洗發(fā)水想在超市中占有一席之地,但是發(fā)現(xiàn)超市位置好的貨架上全是潘婷,海飛絲等大品牌,這給甲公司的這款洗發(fā)水上架帶來很大的壓力和困難,這體現(xiàn)的是進(jìn)入壁壘高度的( )。
- A 、規(guī)模經(jīng)濟(jì)
- B 、政府政策
- C 、對銷售渠道的使用權(quán)
- D 、現(xiàn)有產(chǎn)品的成本優(yōu)勢
- 7 【單選題】德利公司是一家剛剛創(chuàng)立的高科技企業(yè),對于風(fēng)險(xiǎn)投資者來說,最希望采用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的搭配是()。
- A 、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
- B 、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
- C 、低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
- D 、低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
- 8 【單選題】甲公司剛剛成立一年，屬于高新技術(shù)企業(yè)，需要大量研發(fā)資金的投入，但研發(fā)成果具有很大不確定性。為了獲得軟件研發(fā)業(yè)務(wù)所需的資金，企業(yè)剛完成向機(jī)構(gòu)投資者定向募集資金。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)搭配理論，該企業(yè)屬于（ ）。
- A 、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
- B 、低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
- C 、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
- D 、低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
- 9 【單選題】甲公司剛剛成立一年，屬于高新技術(shù)企業(yè)，需要大量研發(fā)資金的投入，但研發(fā)成果具有很大不確定性。為了獲得軟件研發(fā)業(yè)務(wù)所需的資金，企業(yè)剛完成向機(jī)構(gòu)投資者定向募集資金。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)搭配理論，該企業(yè)屬于（ ）。
- A 、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
- B 、低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
- C 、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
- D 、低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
- 10 【單選題】天美公司是一家剛剛進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高新技術(shù)企業(yè)，公司剛剛推出其主打產(chǎn)品5G智能機(jī)器人，產(chǎn)品雖然設(shè)計(jì)新穎，但質(zhì)量有待提高，尤其是其操作時(shí)候的安全性讓很多用戶望而卻步，且該產(chǎn)品的營銷成本高，廣告費(fèi)用大，產(chǎn)能過剩，從以上信息可以推斷，該公司目前的主要戰(zhàn)略路徑是（ ）。
- A 、提高效率，降低成本
- B 、控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量
- C 、市場營銷，此時(shí)是改變價(jià)格形象和質(zhì)量形象的好時(shí)機(jī)
- D 、投資于研究開發(fā)和技術(shù)改進(jìn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量
熱門試題換一換
- A、B公司分別為XYZ公司控制下的兩家股份有限公司。A公司于2010年1月1日以銀行存款8 000萬元作為對價(jià)，自母公司XYZ公司處采用控股合并方式，取得B公司80%的股權(quán)，合并后B公司仍維持其獨(dú)立法人資格繼續(xù)經(jīng)營。假定A、B公司采用的會(huì)計(jì)政策相同。合并日，B公司的所有者權(quán)益相當(dāng)于最終控制方而言的賬面價(jià)值構(gòu)成如下：股本1000萬元、資本公積9 000萬元、盈余公積100萬元、來分配利潤900萬元，合計(jì)11000萬元。 要求： (1)編制A公司在合并日的會(huì)計(jì)分錄。 (2)編制合并日合并工作底稿中的抵消分錄。
- 下列關(guān)于股票期權(quán)表述，不正確的是()。
- 根據(jù)企業(yè)國有資產(chǎn)法律制度的規(guī)定，企業(yè)因未建立內(nèi)控管理制度或者內(nèi)控管理制度存在重大缺陷，造成企業(yè)重大或者特別重大資產(chǎn)損失的，下列表述中，正確的有（ ）。
- 下列關(guān)于存貨計(jì)價(jià)測試的說法中，不正確的是()。
- 下列情況中屬于企業(yè)內(nèi)部處置資產(chǎn),不需繳納企業(yè)所得稅的有( )。
- 要求采用二叉樹方法計(jì)算放棄決策的期權(quán)價(jià)值,并判斷應(yīng)否放棄執(zhí)行該項(xiàng)目。
- 下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)防性控制的有( )。
- 甲與乙簽訂了一份買賣合同，由甲賣給乙一批原材料。甲收取乙的貨款后，將交貨的義務(wù)轉(zhuǎn)讓給了丙。該轉(zhuǎn)讓行為應(yīng)（ ）。
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