怎樣理解合格保證和信用衍生工具與信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具池？

一、合格保證和信用衍生工具

1. 合格保證的范圍

（1）主權(quán)、公共企業(yè)、多邊開(kāi)發(fā)銀行和其他銀行。

（2）外部評(píng)級(jí)在A-級(jí)及上的法人、其他組織或自然人。

（3）雖然沒(méi)有相應(yīng)的外部評(píng)級(jí)，但內(nèi)部評(píng)級(jí)的違約概率相當(dāng)于外部評(píng)級(jí)A-級(jí)及以上水平的法人、其他組織或自然人。

2. 信用衍生工具

范圍包括信用違約互換、總收益互換等。當(dāng)信用違約互換和總收益互換提供的信用保護(hù)與保證相同時(shí)，可以作為合格信用衍生工具。

二、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具池

對(duì)單一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)暴露存在多個(gè)信用緩釋工具時(shí)：

1. 采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法初級(jí)法的機(jī)構(gòu)

將風(fēng)險(xiǎn)暴露細(xì)分為每一信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具覆蓋的部分，每一部分分別計(jì)算加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

2. 采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法高級(jí)法的機(jī)構(gòu)

通過(guò)增加風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)可以提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)暴露的回收率，則鼓勵(lì)對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)暴露增加風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)（即采用多個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具）來(lái)降低違約損失率。

下面給大家提供三道證券投資顧問(wèn)考試的例題，供大家深入理解考點(diǎn)，希望大家能結(jié)合習(xí)題掌握知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家有所幫助。

【例題·組合型選擇題】信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋功能主要體現(xiàn)在（    ）。

Ⅰ.房地產(chǎn)貸款月供支出的下降

Ⅱ.違約概率的下降

Ⅲ.違約損失率的下降

Ⅳ.違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的下降

A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C. Ⅱ、Ⅲ

D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】Ｄ

【解析】選項(xiàng)Ｄ正確：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋是指公司運(yùn)用合格的凈額結(jié)算、保證和信用衍生工具、抵（質(zhì)）押品等方式轉(zhuǎn)移或降低信用風(fēng)險(xiǎn)。采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋功能體現(xiàn)為違約概率（Ⅱ項(xiàng)正確）、違約損失率（Ⅲ項(xiàng)正確）或違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（如凈額結(jié)算）（Ⅳ項(xiàng)正確）的下降。

【例題·組合型選擇題】在信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋中，合格凈額結(jié)算的認(rèn)定要求具有（    ）。

Ⅰ.可執(zhí)行性   

Ⅱ.法律確定性

Ⅲ.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 

Ⅳ.全面性

A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ                 

B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C. Ⅱ、Ⅲ                 

D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】選項(xiàng)B正確：合格凈額結(jié)算的認(rèn)定要求有：

（1）可執(zhí)行性。具有法律上可執(zhí)行的凈額結(jié)算協(xié)議，交易對(duì)象無(wú)力償還或破產(chǎn)，均可實(shí)施；（Ⅰ項(xiàng)正確）

（2）法律確定性。在任何情況下，能確定同一交易對(duì)象在凈額結(jié)算合同下的資產(chǎn)和負(fù)債；（Ⅱ項(xiàng)正確）

（3）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。在凈頭寸的基礎(chǔ)上監(jiān)測(cè)和控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)暴露。（Ⅲ項(xiàng)正確）

【例題·組合型選擇題】?jī)?nèi)部評(píng)級(jí)高級(jí)法下，抵（質(zhì)）押品的信用緩釋作用體現(xiàn)在（    ）的估值中。

A. 違約概率

B. 違約損失率

C. 違約風(fēng)險(xiǎn)暴露

D. 違約風(fēng)險(xiǎn)

【答案】B

【解析】選項(xiàng)B正確：內(nèi)部評(píng)級(jí)高級(jí)法下，抵（質(zhì)）押品的信用緩釋作用體現(xiàn)在違約損失率的估值中。