如何理解證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制？

風(fēng)險(xiǎn)控制是指風(fēng)險(xiǎn)管理者采取各種措施和方法，消滅或減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的各種可能性，或者減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)造成的損失。風(fēng)險(xiǎn)控制的四種基本方法是：風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保留。

一、合規(guī)管理

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指因沒(méi)有遵循法律、規(guī)則和準(zhǔn)則可能遭受法律制裁、監(jiān)管處罰、重大財(cái)務(wù)損失和聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》明確規(guī)定：

（1）應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強(qiáng)合規(guī)管理，健全內(nèi)部控制，防范利益沖突，切實(shí)維護(hù)客戶合法權(quán)益。 【國(guó)法】

（2）應(yīng)當(dāng)建立健全證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理制度、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，覆蓋業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。 【企規(guī)】

（3）應(yīng)當(dāng)保證證券投資顧問(wèn)人員數(shù)量、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制與服務(wù)方式、業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。 【實(shí)力】

二、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

1. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，不可回避、不可分散的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券的影響是不相同的：

（1）利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn)，特別是債券的主要風(fēng)險(xiǎn)。

（2）利率風(fēng)險(xiǎn)是政府債券的主要風(fēng)險(xiǎn)。

（3）利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)長(zhǎng)期債券的影響大于短期債券。

購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

（1）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券的影響是不同的，最容易受其損害的是固定收益證券；長(zhǎng)期債券的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)又要比短期債券大。浮動(dòng)利率債券或保值貼補(bǔ)債券的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較小。

【固定 > 浮動(dòng)，長(zhǎng)期 > 短期】

（2）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同股票的影響是不同的。一般率先漲價(jià)的商品、上游商品、熱銷或供不應(yīng)求商品的股票購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較小，國(guó)家進(jìn)行價(jià)格控制的公用事業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和下游商品等股票的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較大。

2. 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可抵消、回避的，又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或可回避風(fēng)險(xiǎn)。

3. 風(fēng)險(xiǎn)控制措施目標(biāo)

風(fēng)險(xiǎn)控制措施應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)：

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和策略符合經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的要求。

（2）所采取的具體措施符合風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和策略要求，并在成本/收益的基礎(chǔ)上保持有效性。

（3）通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)誘因的分析，發(fā)現(xiàn)管理中存在的問(wèn)題，以完善風(fēng)險(xiǎn)管理程序。