資本成本包括哪些？以及資金成本有怎樣的作用？

資本成本，是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費用和使用費用。籌集費用包括股票發(fā)行費、借款手續(xù)費、證券印刷費、公證費、律師費等費用。使用費用包括利息支出、股利支出等。

1.資本成本的表示方法

（1）一般采用相對數(shù)表示（也可以采用絕對數(shù)表示）。

（2）它是年用資費用與凈籌資額的比率，計算公式如下：

資本成本=年用資費用/（籌資總額?籌資費用）=年用資費用/籌資總額×（1?籌資費率）

2.資本成本的作用

（1）資本成本是選擇籌集渠道、選擇籌資方式的重要依據(jù)

企業(yè)籌集資金時還要考慮資金使用期的長短、 取得資金難易程度等因素，但資本成本是評價籌資方案的重要因素。

（2）資本成本為負(fù)債經(jīng)營提供了重要的依據(jù)

提高企業(yè)收益只有在負(fù)債資本成本低于企業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤率的條件下才能實現(xiàn)；否則，負(fù)債對企業(yè)是不利的。

（3）資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)

企業(yè)價值是企業(yè)資產(chǎn)帶來的未來經(jīng)濟(jì)利益的現(xiàn)值。計算企業(yè)價值時，經(jīng)常采用企業(yè)的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率，當(dāng)加權(quán)資本成本最小時，企業(yè)價值最大，此時的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)。

（4）資本成本為投資決策提供了重要的標(biāo)準(zhǔn)

任何投資項目，如果預(yù)期的投資報酬率超過該項目使用資金的資本成本，則該項目在經(jīng)濟(jì)上就是可行的。因此，資本成本是企業(yè)用以確定項目要求達(dá)到的投資報酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。

（5）資本成本是評價企業(yè)整體績效的重要依據(jù)

經(jīng)濟(jì)增加值或剩余收益是評價企業(yè)整體績效的重要指標(biāo)。企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率應(yīng)高于其加權(quán)資本成本，才能帶來正的經(jīng)濟(jì)增加值。

下面我們列舉一道關(guān)于稅務(wù)師職業(yè)資格考試的例題，給大家說明一下這個知識點在考試中的應(yīng)用，希望對大家有所幫助。

【例題·單選題】資本成本一般由籌資費用和使用費用兩部分構(gòu)成。下列各項中，屬于使用費用的是（  ）。

A.向銀行支付的借款手續(xù)費

B.向股東支付的股利

C.發(fā)行股票支付的宣傳費

D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費

【答案】B

【解析】使用費是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。