- 綜合題（主觀）
題干：專題三籌資管理籌資管理在教材中跨越兩個(gè)章節(jié)，主觀題的出題點(diǎn)很多，包括資本成本確定、資金需要量的確定、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定、財(cái)務(wù)杠桿的確定，因此綜合題章節(jié)的組合隨意性很強(qiáng)，容易與其他章節(jié)綜合出題。第5章的銷售百分比法、每股收益無差別點(diǎn)與杠桿系數(shù)計(jì)算的綜合甲企業(yè)的簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下：[1354201705101-image/653.jpg]根據(jù)歷史資料考察，該企業(yè)銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款項(xiàng)目成正比，企業(yè)2016年度銷售收入40000萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10000萬元，支付股利6000萬元，普通股3000萬股，該企業(yè)目前沒有優(yōu)先股，預(yù)計(jì)2017年度銷售收入50000萬元。要求回答以下各不相關(guān)的幾個(gè)問題：
題目：若根據(jù)（3）計(jì)算結(jié)果所需資金有兩種籌集方式：方案1：追加借款，新增借款利息率為8%；方案2：發(fā)行普通股，股票發(fā)行價(jià)格為每股10元；假設(shè)公司的所得稅稅率為25%，計(jì)算發(fā)行普通股和借款方式下的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，以及在無差別點(diǎn)上各自的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；
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參考答案原有借款利息=4600×5%+4500×6%=500（萬元）
原有普通股股數(shù)=3000萬股
方案1：新增借款利息=2000×8%=160（萬元）
方案2：新發(fā)行的普通股股數(shù)=2000/10=200（萬股）
計(jì)算發(fā)行普通股和借款方式下的每股收益無差別點(diǎn)：
[（EBIT-500）×（1-25%）]/（3000+200）=[（EBIT-500-160）×（1-25%）]/3000
（萬元）
借款方式下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：3060/（3060-660）=1.28
發(fā)行普通股的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：3060/（3060-500）=1.20
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熱門試題換一換
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- 某公司2005年年末至2011年年末未彌補(bǔ)虧損的應(yīng)納稅所得額分別是：－100萬元、20萬元、10萬元、－20萬元、20萬元、10萬元、60萬元，若企業(yè)所得稅稅率為25%，則該企業(yè)2011年度初未分配利潤(rùn)和應(yīng)當(dāng)繳納的企業(yè)所得稅分別為（ ）。
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- 填寫表1中用字母A表示的數(shù)據(jù);
- 在不虧損狀態(tài)下,銷售量的敏感系數(shù)一定大于固定成本的敏感系數(shù)。()
- 下列各項(xiàng)中,使放棄現(xiàn)金折扣信用成本率提高的有()。
- 根據(jù)上表數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)：①A方案和B方案的建設(shè)期；②C方案和D方案的營(yíng)業(yè)期；③E方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期。
- 股票分割會(huì)降低股票價(jià)格，在一定程度上加大對(duì)公司股票惡意收購(gòu)的難度，同時(shí)還可以為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備。（ ）
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