參考答案

本年權(quán)益凈利率-上年權(quán)益凈利率=32.6496%-40.1754%=-7.5258%。
上年權(quán)益凈利率=31.3154%+（31.3154%-8.7195%）×39.2105%=40.1754%
替代凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率：26.1982%+（26.1982%-8.7195%）×39.2105%=33.0517%
替代稅后利息率：26.1982%+（26.1982%-9.3684%）×39.2105%=32.7972%
替代凈財(cái)務(wù)杠桿：26.1982%+（26.1982%-9.3684%）×38.3333%=32.6496%
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)影響=33.0517%-40.1754%=-7.1237%
稅后利息率變動(dòng)影響=32.7972%-33.0517%=-0.2544%
凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)影響=32.6496%-32.7972%=-0.1476%
根據(jù)計(jì)算結(jié)果可以看出：權(quán)益凈利率比上年降低7.5258%，其主要影響因素是：

①凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的降低，使權(quán)益凈利率減少7.1237%；
②稅后利息率提高，使權(quán)益凈利率降低0.2544%；

③凈財(cái)務(wù)杠桿降低，使權(quán)益凈利率降低0.1476%。