- 簡(jiǎn)答題
題干：為提高生產(chǎn)效率,某企業(yè)擬對(duì)一套尚可使用5年的設(shè)備進(jìn)行更新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成(即更新設(shè)備的建設(shè)期為零),不涉及增加流動(dòng)資金投資,采用直線法計(jì)提設(shè)備折舊。適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。相關(guān)資料如下。資料一:已知舊設(shè)備的原始價(jià)值為299000元,截至當(dāng)前的累計(jì)折舊為190000元,對(duì)外轉(zhuǎn)讓可獲變價(jià)收入110000元,預(yù)計(jì)發(fā)生清理費(fèi)用1000元(用現(xiàn)金支付)。如果繼續(xù)使用該舊設(shè)備,到第5年年末的預(yù)計(jì)凈殘值為9000元(與稅法規(guī)定相同)。資料二:該更新改造項(xiàng)目有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案的資料如下:購(gòu)置一套價(jià)值550000元的A設(shè)備替換舊設(shè)備,該設(shè)備預(yù)計(jì)到第5年年末回收的凈殘值為50000元(與稅法規(guī)定相同)。使用A設(shè)備可使企業(yè)第1年增加經(jīng)營(yíng)收入110000元,增加經(jīng)營(yíng)成本20000元;在第2~4年內(nèi)每年增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)100000元;第5年增加經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量114000元;使用A設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊80000元。經(jīng)計(jì)算,得到該方案的以下數(shù)據(jù):按照14%的折現(xiàn)率計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為14940.44元,按16%的折現(xiàn)率計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為-7839.03元。乙方案的資料如下:購(gòu)置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備,各年相應(yīng)的更新改造增量?jī)衄F(xiàn)金流量分別為:△NCF0=-758160元,△NCF1~5=200000(元)。資料三:已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%。有關(guān)的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下。
題目：③乙方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR)。
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參考答案（3）①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝－△NCF0＝－758 160（元）
②B設(shè)備的投資＝109 000＋758 160＝867 160（元）
③乙方案的差額內(nèi)部收益率（△IRR）
乙方案各年增量?jī)衄F(xiàn)金流量分別為：
△NCF0＝－758 160（元）
△NCF1～5＝200 000（元）
依題意，可按簡(jiǎn)便方法計(jì)算：
（P/A，△IRR，5）＝758 160/200 000＝3.790 8
∵（P/A，10%，5）＝3.790 8
∴△IRR乙＝10%
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