- 客觀案例題
題干：某家信用評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的商業(yè)銀行目前發(fā)行3年期有擔(dān)保債券的利率為4.26%。現(xiàn)該銀行要發(fā)行一款保本型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，其中嵌入了一個(gè)看漲期權(quán)的多頭，產(chǎn)品的面值為100。而目前3年期的看漲期權(quán)的價(jià)值為產(chǎn)品面值的12.68%,銀行在發(fā)行產(chǎn)品的過程中,將收取面值的0.75%作為發(fā)行費(fèi)用,且產(chǎn)品按照面值發(fā)行。
題目：如果將產(chǎn)品設(shè)計(jì)成100%保本，則產(chǎn)品的參與率是( )%。 - A 、80.83
- B 、83.83
- C 、86.83
- D 、89.83
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參考答案【正確答案：C】
如果將產(chǎn)品設(shè)計(jì)成100%保本，則債券的價(jià)值就是：100%/(1+ 4. 26% ) ∧3 =88. 24。所以，用于建立僨券頭寸的資金是面值的88. 24%。再扣除發(fā)行費(fèi)用0.75%,剩下的資金是面值的11.01%,
（100%-88.24%-0.75%=11.01%）。就是用于建立期權(quán)的頭寸。而期權(quán)的價(jià)值是面值的12.68%，所以參與率（即杠桿水平）為：11.01%÷12.68%=86.83%。
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