參考答案

2011年的稅前利潤＝凈利潤/（1－所得稅稅率）＝105/（1－25%）＝140（萬元）
息稅前利潤＝稅前利潤＋利息費(fèi)用＝140＋60＝200（萬元）
息稅前利潤＝銷售收入×（1－變動成本率）－固定生產(chǎn)經(jīng)營成本
200＝1 000×（1－變動成本率）－200
變動成本率＝60%
增發(fā)股份＝300/10＝30（萬股）
增加利息＝300×10%＝30（萬元）
設(shè)每股收益無差別點息稅前利潤為S：
則：（S－0.6S－200－60－30）×（1－25%）÷200＝（S－0.6S－200－300）×（1－25%）÷（200＋30）
解方程：
每股收益無差別點的銷售收入＝1 725（萬元）