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首頁 證券投資顧問考試 題庫 正文
  • 組合型選擇題 下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法中,正確的有()。Ⅰ.在FCFF方法中,如果公司的債務(wù)被高估,則由FCFF方法得到的股權(quán)價值將比使用股權(quán)股價模型得到的股權(quán)價值低Ⅱ.相對于FCFE,F(xiàn)CFF在股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負值時更為實用Ⅲ.高成長的企業(yè)通常不向股東分配現(xiàn)金,所以,F(xiàn)CFE和FCFF相對于DDM而言更為實用Ⅳ.一般情況下,股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流
  • A 、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
  • B 、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
  • C 、Ⅲ、Ⅳ
  • D 、Ⅱ、Ⅲ

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參考答案

【正確答案:A】

選項A正確:在FCFF方法中,股權(quán)的價值是用整個企業(yè)的價值減去債務(wù)的市場價值得到的。如果公司的債務(wù)被高估,則由FCFF方法得到的股權(quán)價值將比使用股權(quán)股價模型得到的股權(quán)價值低;相反,如果公司的債務(wù)被低估,則公司股價模型得到的股權(quán)價值較高。股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負值,根據(jù)FCFF計算公式,更容易發(fā)現(xiàn)并解決問題。一般情況下,股權(quán)自由現(xiàn)金流小于公司自由現(xiàn)金流(Ⅳ錯誤)。

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