- 綜合題（主觀）
題干：甲公司是一家化工原料生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營無季節(jié)性。股東使用管理用財務(wù)報表分析體系對公司2018年度業(yè)績進(jìn)行評價。主要的管理用財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：單位：萬元已知無風(fēng)險報酬率為4%，平均風(fēng)險股票的報酬率為12%。2017年權(quán)益投資要求的必要報酬率為16.2%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。為簡化計算，計算相關(guān)財務(wù)指標(biāo)時，涉及的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用其各年年末數(shù)據(jù)。
題目：使用改進(jìn)的杜邦分析體系，計算影響甲公司2017年、2018年權(quán)益凈利率高低的三個驅(qū)動因素，定性分析甲公司2018年的經(jīng)營管理業(yè)績和理財業(yè)績是否得到提高。
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參考答案根據(jù)改進(jìn)的杜邦分析體系，影響權(quán)益凈利率高低的三個驅(qū)動因素分別為凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿。
2017年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=2800/20000×100%=14%
2018年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=3500/25000×100%=14%
2017年稅后利息率=856/8000×100%=10.7%
2018年稅后利息率=1250/12500×100%=10%
2017年凈財務(wù)杠桿=8000/12000=0.67
2018年凈財務(wù)杠桿=12500/12500=1
反映經(jīng)營管理業(yè)績的指標(biāo)是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，與2017年相比，2018年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率并沒有提高，所以，2018年的經(jīng)營管理業(yè)績沒有提高；反映理財業(yè)績的指標(biāo)是杠桿貢獻(xiàn)率，2017年的杠桿貢獻(xiàn)率=（14%-10.7%）×0.67=2.21%，2018年的杠桿貢獻(xiàn)率=（14%-10%）×1=4%，由此可見，2018年的杠桿貢獻(xiàn)率比2017年提高了，所以，2018年的理財業(yè)績提高了。
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要求(為了簡化計算和分析，計算各種財務(wù)比率時需要的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用期末數(shù)；一年按360天計算)：(1)權(quán)益凈利率變動分析：確定權(quán)益凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響；(2)總資產(chǎn)凈利率變動分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響；(3)假設(shè)2012年保持2011年的營業(yè)收入增長率、年末各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債和股東權(quán)益)不變，經(jīng)營流動負(fù)債和經(jīng)營長期負(fù)債與營業(yè)收入同比例增長。各項營業(yè)成本費用與營業(yè)收入同比例增長，各項所得稅稅率均為25%。企業(yè)的籌資政策是：權(quán)益資本的籌集優(yōu)先選擇利潤留存，然后考慮增發(fā)普通股，剩余利潤全部派發(fā)股利；債務(wù)資本的籌集選擇長期借款，長期借款的年利率繼續(xù)保持5.4%不變，計息方式不變。計算2012年的下列數(shù)據(jù)：①年末投資資本和凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額。②年末長期借款和股東權(quán)益。③利息費用、凈利潤和當(dāng)年應(yīng)派發(fā)的股利。④年末未分配利潤和年末股本。(4)假設(shè)2012年保持2011年的營業(yè)收入增長率、年末各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率不變，經(jīng)營流動負(fù)債和經(jīng)營長期負(fù)債與營業(yè)收入同比例增長。各項營業(yè)成本費用與營業(yè)收入同比例增長，各項所得稅稅率均為25%。企業(yè)投資資本籌集的優(yōu)先次序是：利潤留存、長期借款和增發(fā)普通股，但長期借款占投資資本(凈負(fù)債和股東權(quán)益)的比例不得高于70%，在歸還借款之前不分配股利，在歸還借款后剩余部分全部發(fā)放股利。長期借款的年利率繼續(xù)保持5.4%不變，計息方式改為按上年年末長期借款余額計息。計算2012年的下列數(shù)據(jù)：①年末投資資本和凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額。②利息費用、凈利潤和當(dāng)年應(yīng)派發(fā)的股利。③年末長期借款和年末股東權(quán)益。④年末股本和年末未分配利潤。
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- A 、權(quán)益凈利率是傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的核心指標(biāo)
- B 、權(quán)益凈利率＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)
- C 、計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”和“凈利潤”是不匹配的
- D 、傳統(tǒng)杜邦分析體系沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益
熱門試題換一換
- 某年2月1日,甲公司與乙公司簽訂買賣合同,根據(jù)合同約定,甲公司向乙公司購買一批建筑材料,價款為600萬元,由甲公司向乙公司支付定金125萬元,在2月25日之前交付,并且約定由某建筑公司于3月2日向甲公司交貨,甲公司在驗貨合格后的次日以商業(yè)承兌匯票方式結(jié)算。2月20日,甲公司如約支付了定金。3月2日,由于建筑材料價格上漲,建筑公司沒有按期向A公司交貨,經(jīng)過協(xié)商,建筑公司于3月18日向甲公司交付了貨物,甲公司當(dāng)天驗收,質(zhì)量符合合同標(biāo)準(zhǔn),于3月19日開出面值600萬元,5個月到期的商業(yè)匯票,A保證人為甲公司保證,并在票據(jù)正面注明保證字樣和保證人簽章。乙收到票據(jù)后按期向承兌人提示承兌,并于6月9日將該票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給丙公司,丙公司又背書轉(zhuǎn)讓給丁公司。丁公司于8月22日向承兌人提示付款,由此牽涉出以下問題:(1)甲公司認(rèn)為票據(jù)未記載付款地和出票地,記載事項不完整,拒絕付款;承兌人認(rèn)為持票人未按規(guī)定期限提示付款,拒絕付款。(2)丁公司向丙公司索要票據(jù)款項,丙公司認(rèn)為票據(jù)背書時未注明背書日期,背書行為無效,拒絕承擔(dān)責(zé)任。(3)丁要求乙付款,乙認(rèn)為按照債務(wù)人的順序,應(yīng)先由丙付款,丁不能對其直接要求付款,因此拒絕付款。(4)丁要求A擔(dān)保人代為付款,A同意付款。要求:結(jié)合以上資料,根據(jù)《合同法》、《票據(jù)法》的有關(guān)規(guī)定,分析回答下列問題:(1)甲乙雙方約定的定金數(shù)額是否符合法律規(guī)定?并說明理由。(2)甲乙雙方約定由某建筑公司向甲交付貨物是否符合法律規(guī)定?并說明理由。(3)建筑公司沒有按期交貨,甲公司可以要求誰承擔(dān)違約責(zé)任?并說明理由。(4)影響匯票有效性的記載事項有哪些?甲的理由能否成立?(5)承兌人拒絕付款的理由是否成立?(6)承兌的效力是什么?(7)丁要求丙、乙、A代為付款,屬于行使什么權(quán)利?(8)丙公司拒絕付款的理由是否成立?丙應(yīng)對該票據(jù)承擔(dān)哪些責(zé)任?(9)乙公司拒絕付款的理由是否成立?并說明理由。(10)A保證人向丁承擔(dān)保證責(zé)任后,是否有追索權(quán)?
- 利用SWOT模型對以上內(nèi)容進(jìn)行分析。
- 現(xiàn)行我國土地增值稅的稅率形式是( )。
- 按照稅收優(yōu)先原則,稅收優(yōu)先于()。
- 進(jìn)口貨物如有以下（ ）情形，經(jīng)海關(guān)查明屬實，可酌情減免進(jìn)口關(guān)稅。
- 下列各項認(rèn)定中，與交易和事項、期末賬戶余額以及列報和披露均相關(guān)的是（）。
- 下列關(guān)于政府會計要素及其確認(rèn)和計量的說法正確的有（ ）。
- 甲以乙公司名義與丙公司簽訂的地板買賣合同是否有效？并說明理由。
- 針對使用信息系統(tǒng)實現(xiàn)自動化的被審計單位，下列銷售與收款循環(huán)的內(nèi)部控制中存在設(shè)計缺陷的是（）。
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