參考答案

（2）乙方案每年折舊＝20000/5＝4000（元）
乙方案第1年息稅前利潤(rùn)＝12000－1000－4000－4000＝3000（元）
乙方案第2年息稅前利潤(rùn)＝12000－1000－4200－4000＝2800（元）乙方案第3年息稅前利潤(rùn)＝12000－1000－4400－4000＝2600（元）
乙方案第4年息稅前利潤(rùn)＝12000－1000－4600－4000＝2400（元）
乙方案第5年息稅前利潤(rùn)＝12000－1000－4800－4000＝2200（元）
乙方案各年所得稅前凈現(xiàn)金流量：
NCF0＝－20000元
NCF1＝3000＋4000＝7000（元）
NCF2＝2800＋4000＝6800（元）
NCF3＝2600＋4000＝6600（元）
NCF4＝2400＋4000＝6400（元）
NCF5＝2200＋4000＝6200（元）
乙方案各年所得稅后凈現(xiàn)金流量：
NCF0＝－20000元
NCF1＝7000－（3000－1000）×25%＝6500（元）
NCF2＝6800－（2800－1000）×25%＝6350（元）
NCF3＝6600－（2600－1000）×25%＝6200（元）
NCF4＝6400－（2400－1000）×25%＝6050（元）
NCF5＝6200－（2200－1000）×25%＝5900（元）