指數(shù)基金與ETF的風(fēng)險(xiǎn)管理是怎樣的？

ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。

一、指數(shù)基金

（一）可分為完全復(fù)制型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金兩類

完全復(fù)制型指數(shù)基金：力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進(jìn)行配置，其目標(biāo)是最大限度地減小與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差。

增強(qiáng)型指數(shù)基金：在將大部分資產(chǎn)按照基準(zhǔn)指數(shù)權(quán)重配置的基礎(chǔ)上，也用一部分資產(chǎn)進(jìn)行積極的投資。其目標(biāo)為在緊密跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的同時(shí)獲得高于基準(zhǔn)指數(shù)的收益。

（二）指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

主要是跟蹤誤差，跟蹤誤差越大，反映其跟蹤標(biāo)的偏離度越大，風(fēng)險(xiǎn)越高；跟蹤誤差越小，反映其跟蹤標(biāo)的偏離度越小，風(fēng)險(xiǎn)越低。跟蹤誤差主要來(lái)源于基金分紅、基金費(fèi)用、現(xiàn)金留存和抽樣復(fù)制等。

二、ETF基金

ETF的風(fēng)險(xiǎn)主要有申購(gòu)贖回清單出錯(cuò)、基金投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)以及ETF認(rèn)購(gòu)期風(fēng)險(xiǎn)等。ETF會(huì)不可避免地承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，ETF的收益率與所跟蹤指數(shù)的收益率之間往往存在跟蹤誤差。

下面我們來(lái)做一道基金從業(yè)考試?yán)}，加深對(duì)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的印象，以便同學(xué)們能夠百戰(zhàn)不殆！

【例題?單選題】下列關(guān)于指數(shù)基金的說(shuō)法，不正確的是（  ）。

A.指數(shù)基金是以指數(shù)成分股為投資對(duì)象的基金

B.指數(shù)基金能達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的

C.跟蹤誤差可用來(lái)表述指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)之間的相關(guān)程度

D.ETF不用承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【答案】D

【解析】D項(xiàng)，ETF即上市交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，也稱為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開(kāi)放式基金。ETF一般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)，因此具有指數(shù)基金的特點(diǎn)。與其他指數(shù)基金一樣，ETF會(huì)不可避免地承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。