貨幣互換和股票收益互換分別指什么？

貨幣互換的定義：指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队?b>不同幣種的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。

與利率互換的不同之處在于，貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個(gè)階段雙方都要以不同貨幣支付現(xiàn)金利息給對方，而不是只有一方支付現(xiàn)金給另一方。

1.貨幣互換的形式：（1）固定對固定；（2）固定對浮動(dòng)；（3）浮動(dòng)對浮動(dòng)。

2.股票收益互換的定義：

股票收益互換是投資者進(jìn)行投資理財(cái)和風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。股票收益互換中，交易一方或雙方支付的金額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的證券的表現(xiàn)掛鉤。原則上，雙方按照收益軋差后的凈額進(jìn)行支付，不發(fā)生本金交換。

證券公司在與投資者訂立股票收益互換交易的同時(shí)，會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖，將自身風(fēng)險(xiǎn)暴露控制在較低水平。風(fēng)險(xiǎn)對沖后，證券公司最終只賺取類似傭金或利息收入的中間價(jià)差。

3.投資者和證券公司之間的股票收益互換有三種模式

（1）固定利率和股票收益的互換；

（2）股票收益和固定利率的互換；

（3）股票收益和股票收益的互換。前兩種形式更為常見。

下面是基金從業(yè)資格考試的例題，為大家說明這個(gè)知識點(diǎn)在考試中的應(yīng)用，供大家深入理解考點(diǎn)。

【例題·單選題】人民幣利率互換是指交易雙方同意在約定期限內(nèi)，根據(jù)人民幣本金交換現(xiàn)金流的行為，交易雙方的現(xiàn)金流分別根據(jù)（  ）計(jì)算。

A. 浮動(dòng)利率、固定利率

B. 固定利率、貸款利率

C. 存款利率、浮動(dòng)利率

D. 存款利率、貸款利率

【答案】A

【解析】利率互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。

【例題·單選題】下列關(guān)于利率互換合約與貨幣互換合約的表述，不正確的是（  ）。

A. 利率互換包括息票互換和基礎(chǔ)互換兩種形式

B. 貨幣互換有固定對固定、固定對浮動(dòng)、浮動(dòng)對浮動(dòng)三種互換形式

C. 貨幣互換合約是兩種貨幣資金的本金交換

D. 利率互換合約雙方交易時(shí)涉及本金交換

【答案】 D

【解析】由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產(chǎn)生的利息凈額。