影響期權(quán)價格的因素有哪些？

影響期權(quán)價格的因素有合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格、期權(quán)的有效期、無風(fēng)險利率水平、標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率、合約標(biāo)的資產(chǎn)的分紅。

（一）合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格

看漲期權(quán)在執(zhí)行時，其收益等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與執(zhí)行價格之差。因此，標(biāo)的資產(chǎn)的價格越高、執(zhí)行價格越低，看漲期權(quán)的價格就越高。

看跌期權(quán)執(zhí)行時其收益等于執(zhí)行價格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的差額，因此，標(biāo)的資產(chǎn)的價格越低、執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格就越高。

（二）期權(quán)的有效期

有效期越長，期權(quán)價格越高。

（三）無風(fēng)險利率水平

看漲期權(quán)買方只需支付期權(quán)費買入期權(quán)，其剩余資金可以無風(fēng)險利率進(jìn)行投資。故當(dāng)無風(fēng)險利率上升時，看漲期權(quán)的價格隨之升高。

看漲期權(quán)賣方需要等到買方行權(quán)才能賣出合約標(biāo)的資產(chǎn)收回現(xiàn)金。故當(dāng)無風(fēng)險利率升高時，賣方資金的機會成本會變高，從而看跌期權(quán)的價值隨之降低。

（四）標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率

標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率越大，對期權(quán)多頭越有利，期權(quán)價格也應(yīng)越高。

（五）合約標(biāo)的資產(chǎn)的分紅

在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價格下降，而使看跌期權(quán)價格上升。

下面是基金從業(yè)資格考試的例題，為大家說明這個知識點在考試中的應(yīng)用，供大家深入理解考點。

【例題·單選題】下列關(guān)于影響期權(quán)價格的因素，表述不正確的是（  ）。

A. 執(zhí)行時標(biāo)的資產(chǎn)的價格越高、執(zhí)行價格越低，看漲期權(quán)的價格就越高

B. 對于美式期權(quán)，有效期越長，期權(quán)價格越低

C. 當(dāng)無風(fēng)險利率上升時，看漲期權(quán)的價格隨之升高

D. 波動率越大，對期權(quán)多頭越有利，期權(quán)價格越高

【答案】 B

【解析】對于美式期權(quán)而言，由于它可以在有效期內(nèi)任何時間執(zhí)行，有效期越長，買方獲利機會就越大，而且有效期長的期權(quán)包含了有效期短的期權(quán)的所有執(zhí)行機會，所以有效期越長，期權(quán)價格越高。