期權(quán)合約的常見(jiàn)類型有哪些？

1.按期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類

按期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)兩種。

歐式期權(quán)：指期權(quán)的買(mǎi)方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)，不能提前也不能推遲。

美式期權(quán)：允許期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。

對(duì)期權(quán)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，很明顯美式期權(quán)的條件比歐式期權(quán)更為有利。相反，對(duì)期權(quán)賣(mài)出者來(lái)說(shuō)，美式期權(quán)顯然比歐式期權(quán)使其承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)，他必須隨時(shí)為履約做好準(zhǔn)備。

因此，其他條件一樣，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高一些。

2. 按期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)利分類

按期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)利分類，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種。

看漲期權(quán)：賦予期權(quán)的買(mǎi)方在事先約定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣(mài)方手中買(mǎi)入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買(mǎi)入期權(quán)。

看跌期權(quán)：期權(quán)買(mǎi)方擁有一種權(quán)利，在預(yù)先規(guī)定時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)出者賣(mài)出規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)，又稱賣(mài)出期權(quán)。

3. 按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系分類

可以分為實(shí)值期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和虛值期權(quán)三種。描述的是期權(quán)在有效期內(nèi)的某個(gè)具體的時(shí)間點(diǎn)上的狀態(tài)，隨著時(shí)間的變化，同一期權(quán)的狀態(tài)也會(huì)不斷變化。

實(shí)值期權(quán)：如果期權(quán)立即被執(zhí)行，買(mǎi)方具有正的現(xiàn)金流。

平價(jià)期權(quán)：買(mǎi)方此時(shí)的現(xiàn)金流為零。

虛值期權(quán)：買(mǎi)方此時(shí)具有負(fù)的現(xiàn)金流。

下面是基金從業(yè)資格考試的例題，為大家說(shuō)明這個(gè)知識(shí)點(diǎn)在考試中的應(yīng)用，供大家深入理解考點(diǎn)。

【例題·單選題】下列關(guān)于期權(quán)合約的要素的說(shuō)法不正確的是（  ）。

A. 期權(quán)賣(mài)方的最大收益為期權(quán)費(fèi)

B. 期權(quán)的多頭方是指買(mǎi)入期權(quán)并支付期權(quán)費(fèi)的一方

C. 期權(quán)賣(mài)方獲得的最大收益為期權(quán)的協(xié)議價(jià)格

D. 通知日在期權(quán)有效期內(nèi)

【答案】 C

【解析】期權(quán)賣(mài)方獲得的最大收益為期權(quán)費(fèi)。協(xié)議價(jià)格，又稱執(zhí)行價(jià)格，是指期權(quán)合約所規(guī)定的，期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。