股息貼現(xiàn)模型的含義是什么？

股息貼現(xiàn)模型的含義：

股利貼現(xiàn)模型，簡稱DDM，是其中一種最基本的股票內(nèi)在價值評價模型。

內(nèi)在價值是指股票本身應該具有的價值，而不是它的市場價格。股票內(nèi)在價值可以用股票每年股利收入的現(xiàn)值之和來評價；股利是發(fā)行股票的股份公司給予股東的回報，按股東的持股比例進行利潤分配，每一股股票所分得的利潤就是每股股票的股利。

下面給大家提供三道證券投資顧問考試的例題，供大家深入理解考點，希望大家能結合習題掌握知識點，希望對大家有所幫助。

【例題·單選題】某公司在未來每年支付的股利為5元/股，必要收益率為10%，采用零增長模型計算，則該公司股票的內(nèi)在價值為（    ）元。

A. 20

B. 40

C. 50

D. 200

【答案】C

【解析】選項C正確：采用零增長模型計算，股票的內(nèi)在價值=未來每期支付的每股股息/必要收益率=5/10%=50（元）。

【例題·單選題】假定某公司股票在第0期的股利為0.6元，股利增長率為4% ，預期收益率為7% ，假設該公司采取固定增長率的股利政策，該股票的價值是（    ）元。

A. 16

B. 27

C. 20.8

D. 13.2

【答案】C

【解析】選項C正確：固定增長模型下股票的價值的計算公式為：V=D0*（1+g）/（k-g），式中：D0表示期初股利，k表示必要收益率（即預期收益率），g表示股利增長率。由題意可得，D0=0.6元，k=7%，g=4%，代入公式可得該股票的價值V=0.6*（1+4%）/（7%-4%）=20.8（元）。

【例題·組合型選擇題】下列股票模型中，較為接近實際情況的是（    ）。
Ⅰ.零增長模型
Ⅱ.不變增長模型
Ⅲ. 二元增長模型
Ⅳ. 三元增長模型

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅰ、Ⅱ

D. Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】選項D正確：股票模型就是對于現(xiàn)實中的個股，為了達到盈利目的，作出一些必要的簡化和假設，運用適當?shù)臄?shù)學分析，得到一個數(shù)學結構。可增長理論的二元增長模型（Ⅲ項正確）和三元增長模型（Ⅳ項正確）是較為接近實際情況的模型。