影響資本成本的因素有哪些？

資本成本是指投資資本的機(jī)會成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益，因此被稱為機(jī)會成本。

影響因素有：

（1）外部因素

1. 利率

市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升，也會引起普通股和優(yōu)先股的成本上升。

2. 市場風(fēng)險溢價

①市場風(fēng)險溢價由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定，個別公司無法控制；

②根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本。

3. 稅率

①稅率是政府政策，個別公司無法控制；

②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本；

③稅務(wù)政策變化，會影響人們對權(quán)益投資和股權(quán)投資的選擇，從而影響資本結(jié)構(gòu)。

（2） 內(nèi)部因素

1. 資本結(jié)構(gòu)

①增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險的提高，又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升；

②公司應(yīng)適度負(fù)債，尋找資本成本最小化的資本結(jié)構(gòu)。

2. 投資政策

①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險；

②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的新項目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高，并使得資本成本上升。