債券估值的影響因素有哪些？

債券估值的影響因素有面值、票面利率、折現(xiàn)率、計(jì)息期、債券價(jià)值與到期時(shí)間。

1、面值

面值越大，債券價(jià)值越大（同向）。

2、票面利率

票面利率越大，債券價(jià)值越大（同向）。

3、折現(xiàn)率

折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越小（反向）。

債券定價(jià)的基本原則是：

4、計(jì)息期（付息頻率）

5、債券價(jià)值與到期時(shí)間

（1）期限長(zhǎng)短的影響：

溢價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，價(jià)值越高；

折價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，價(jià)值越低；

平價(jià)發(fā)行的債券，期限長(zhǎng)短不影響價(jià)值。

（2）隨著到期日接近，債券價(jià)值的變化如下：

【思考】純貼現(xiàn)債券是什么樣的變化？

下面是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的真題，為大家說明這個(gè)知識(shí)點(diǎn)在考試中的應(yīng)用，供大家深入理解考點(diǎn)。

【2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試真題】假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，溢價(jià)發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值（  ）。

A.直線下降，至到期日等于債券面值

B.波動(dòng)下降，到期日之前一直高于債券面值

C.波動(dòng)下降，到期日之前可能等于債券面值

D.波動(dòng)下降，到期日之前可能低于債券面值

【答案】B

【解析】溢價(jià)發(fā)行的平息債券發(fā)行后債券價(jià)值隨著到期日的臨近是波動(dòng)下降的，因?yàn)橐鐑r(jià)債券在發(fā)行日和付息時(shí)點(diǎn)債券的價(jià)值都是高于面值的，而在兩個(gè)付息日之間債券的價(jià)值又是上升的，所以至到期日之前債券的價(jià)值會(huì)一直高于債券面值。