帶你快速了解什么是商品指數(shù)策略？：帶你快速了解什么是商品指數(shù)策略？

帶你了解什么是賣(mài)出看跌期權(quán)的基本運(yùn)用？：帶你了解什么是賣(mài)出看跌期權(quán)的基本運(yùn)用？如果投資者想買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)但認(rèn)為價(jià)格偏高；也可賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下，投資者被指定行權(quán)按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)：標(biāo)的物空頭與看跌期權(quán)空頭的組合，【2010年3月期貨從業(yè)資格考試真題】某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張3月到期。執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。

賣(mài)出看漲期權(quán)的目的和基本操作是什么？：賣(mài)出看漲期權(quán)的目的和基本操作是什么？交易者賣(mài)出看漲期權(quán)的主要目的是獲取期權(quán)費(fèi)。賣(mài)出看漲期權(quán)只有在預(yù)計(jì)相關(guān)期貨價(jià)格僅會(huì)出現(xiàn)小幅度波動(dòng)或略有下跌的情況下才會(huì)出售看漲期權(quán)，賣(mài)出看漲期權(quán)的一方希望相關(guān)期貨合約價(jià)格不會(huì)漲至使期權(quán)買(mǎi)方行使權(quán)利的水平，賣(mài)出看漲期權(quán)也不要超出所收取的權(quán)利金水平。賣(mài)出看漲期權(quán)這樣，賣(mài)方也可在期權(quán)到期前買(mǎi)進(jìn)同一看漲期權(quán)，將所持看漲期權(quán)空頭對(duì)沖平倉(cāng)。

期現(xiàn)套利與國(guó)債基差交易是什么？：期現(xiàn)套利與國(guó)債基差交易是什么？期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格差距，期貨價(jià)格是商品未來(lái)的價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格是商品目前的價(jià)格，（基差=現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格）應(yīng)該等于該商品的持有成本。國(guó)債基差交易一般指國(guó)債基差交易：國(guó)債期現(xiàn)套利交易方式和基差交易較為一致，通常也稱(chēng)國(guó)債基差交易。國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。

多頭策略和空頭策略是什么？：預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)看漲，于是趁低價(jià)時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票，待股票上漲至某一價(jià)位時(shí)再賣(mài)出，空頭是投資者和股票商認(rèn)為現(xiàn)時(shí)股價(jià)雖然較高，預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)下跌，采用這種先賣(mài)出后買(mǎi)進(jìn)、從中賺取差價(jià)的交易方式稱(chēng)為空頭。人們通常把股價(jià)長(zhǎng)期呈下跌趨勢(shì)的股票市場(chǎng)稱(chēng)為空頭市場(chǎng)，空頭市場(chǎng)股價(jià)變化的特征是一連串的大跌小漲。股價(jià)變化是由多頭和空頭的力量對(duì)比所決定的。空頭因?yàn)轭A(yù)測(cè)價(jià)格將下跌，若投資者預(yù)期市場(chǎng)利率下降，則債券價(jià)格將會(huì)上漲。

國(guó)債基差是如何計(jì)算的？：國(guó)債期貨基差是指國(guó)債期貨和現(xiàn)貨之間價(jià)格的差異，基差=現(xiàn)券價(jià)格-期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。基差交易者時(shí)刻關(guān)注期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)間的價(jià)差變化，則買(mǎi)入現(xiàn)券，賣(mài)出期貨，待基差如期上漲后分別平倉(cāng)；現(xiàn)券價(jià)格的上漲（下跌）幅度會(huì)低于（高于）期貨價(jià)格乘以轉(zhuǎn)換因子的幅度，則賣(mài)出現(xiàn)券，買(mǎi)入期貨，待基差如期下跌后分別平倉(cāng)。期貨價(jià)格為97.525。

期貨中的買(mǎi)入、賣(mài)出套期保值與基差變動(dòng)之間有什么聯(lián)系？：期貨中的買(mǎi)入、賣(mài)出套期保值與基差變動(dòng)之間有什么聯(lián)系？賣(mài)出套期保值亦稱(chēng)“空頭套期保值”保值者在期貨市場(chǎng)出售期貨。即通過(guò)賣(mài)空來(lái)保護(hù)他在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的多頭頭寸。多頭套期保值long。是指交易者先在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)期貨Futures，以便在將來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)時(shí)不至于因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種期貨交易方式。買(mǎi)空保值”基差是某一特定商品于某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差。

哪些是影響基差的因素？：基差風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的基差直接相關(guān)，當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨，投資者將盈利；當(dāng)投資者未來(lái)將買(mǎi)入某項(xiàng)資產(chǎn)，持有期貨多頭頭寸對(duì)沖，對(duì)沖平倉(cāng)日基差擴(kuò)大，投資者將虧損。又稱(chēng)為持倉(cāng)成本（Cost of Carry），是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。當(dāng)期貨合約到期時(shí)，正向市場(chǎng)：反向市場(chǎng)：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)。

期貨的價(jià)差縮小與賣(mài)出套利兩者的關(guān)系是什么？：期貨的價(jià)差縮小與賣(mài)出套利兩者的關(guān)系是什么？根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同，期貨價(jià)差套利可分為買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利。賣(mài)出套利是指賣(mài)出期限較短債券的期貨合約，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)期限較長(zhǎng)債券的期貨合約。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱(chēng)這種套利為賣(mài)出套利（Sell Spread）。

期貨中規(guī)避基差風(fēng)險(xiǎn)的操作方式有哪些？：期貨中規(guī)避基差風(fēng)險(xiǎn)的操作方式有哪些？點(diǎn)價(jià)交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品的價(jià)格的定價(jià)方式。即在1月份CBOT大豆期貨價(jià)格的基礎(chǔ)上加上100美分蒲式耳的升水，并約定由該榨油廠在12月15日裝船前根據(jù)CBOT期貨盤(pán)面價(jià)格自行點(diǎn)價(jià)確定，大豆的進(jìn)口到岸價(jià)格實(shí)際上并未確定下來(lái)，在CBOT上買(mǎi)入等數(shù)量的1月份大豆期貨合約進(jìn)行套期保值。

如何區(qū)分期貨中的基差走強(qiáng)與基差走弱？：如何區(qū)分期貨中的基差走強(qiáng)與基差走弱？基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。走強(qiáng)（Stronger）”基差從-100元噸變?yōu)?50元噸、從-20元噸變?yōu)?0元噸、從50元噸變?yōu)?00元噸這三種情形均為基差走強(qiáng)：走弱（Weaker）“

期貨套期保值中基差的定義是什么？：期貨套期保值中基差的定義是什么？由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都是波動(dòng)的，在期貨合同的有效期內(nèi)，降低基差風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)套期保值關(guān)鍵是選擇匹配度高的對(duì)沖期貨合約。1.完全套期保值或理想套期保值，2.不完全套期保值或非理想套期保值，基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。【公式口訣】?jī)r(jià)差大減小，下面我們以期貨從業(yè)資格考試的一道例題為例。