股指期貨買入套期保值的主要情形是什么？

主要情形：投資者在未來計劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。

下面是針對期貨從業(yè)資格考試的知識點舉出的例題，供大家深入理解考點，希望大家能結(jié)合習(xí)題掌握知識點，希望對大家有所幫助。

【例題·案例】某機構(gòu)在4月15日得到承諾，6月10日會有300萬元資金到賬。該機構(gòu)看中A、B、C三只股票，現(xiàn)在價格分別為20元、25元、50元，如果現(xiàn)在就有資金，每個股票投入100萬元就可以分別買進5萬股、4萬股和2萬股。由于現(xiàn)在處于行情看漲期，他們擔(dān)心資金到賬時，股價已上漲，就買不到這么多股票了。于是，采取買進股指期貨合約的方法鎖定成本。

假定相應(yīng)的6月到期的期指為2500點，每點乘數(shù)為100。三只股票的β系數(shù)分別為1.5、1.3和0.8，則首先得計算應(yīng)該買進多少期指合約。

三只股票組合的β系數(shù)=1.5×1/3+1.3×1/3+0.8×1/3=1.2。

應(yīng)該買進期指合約數(shù)=1.2×3000000/2500×100=14.4（張）≈15（張）。

6月10日，該機構(gòu)如期收到300萬元，這時現(xiàn)指與期指均已漲了10%，即期指已漲至2750點，而三只股票分別上漲至23元（上漲15%）、28.25元（上漲13%）、54元（上漲8%）。如果仍舊分別買進5萬股、4萬股和2萬股，則共需資金：23×5+28.25×4+54×2=336（萬元），顯然，資金缺口為36萬元。

由于他們在指數(shù)期貨上做了多頭保值，6月10日將期指合約賣出平倉，共計可得：15×（2750-2500）×100=37.5（萬元），彌補資金缺口后尚有余裕。

【例題·單選題】10月2日，某投資者持有股票組合的現(xiàn)值為275萬美元，其股票組合與S&P500指數(shù)的β系數(shù)為1.25。為了規(guī)避股市下跌的風(fēng)險，該投資者準備進行股指期貨套期保值，10月2日的現(xiàn)貨指數(shù)為1250點，12月到期的期貨合約為1375點。則該投資者應(yīng)該（    ）12月份到期的S&P500股指期貨合約。（S&P500期貨合約乘數(shù)為250美元）。

A.買入10手

B.賣出11手

C.賣出10手

D.買入11手

【答案】C

【解析】進行股指期貨賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。所以，本題中投資者應(yīng)進行賣出套期保值，

賣出的合約手數(shù)=βד現(xiàn)貨總價值”/“期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)”=1.25×2750000/1375×250=10（手）。