什么是權(quán)證？權(quán)證有哪些種類(lèi)?

權(quán)證的定義：權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人（簡(jiǎn)稱(chēng)發(fā)行人）發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

權(quán)證與期權(quán)的區(qū)別：

交易所掛牌交易的期權(quán)：是交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，具有同一基礎(chǔ)資產(chǎn)、不同行權(quán)價(jià)格和行權(quán)時(shí)間的多個(gè)期權(quán)形成期權(quán)系列進(jìn)行交易。

權(quán)證：是權(quán)證發(fā)行人發(fā)行的合約，發(fā)行人作為權(quán)利的授予者承擔(dān)全部責(zé)任。

一、權(quán)證分類(lèi)

（一）按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類(lèi)

根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為股權(quán)類(lèi)權(quán)證、債權(quán)類(lèi)權(quán)證以及其他權(quán)證。

我國(guó)證券市場(chǎng)曾推出的權(quán)證均為股權(quán)類(lèi)權(quán)證，其標(biāo)的資產(chǎn)可以是單只股票或股票組合（如ETF）。以下介紹的權(quán)證均指股權(quán)類(lèi)權(quán)證。

（二）按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源分類(lèi)

1.認(rèn)股權(quán)證

也被稱(chēng)為股本權(quán)證，一般由基礎(chǔ)證券的發(fā)行人發(fā)行，行權(quán)時(shí)上市公司增發(fā)新股售予認(rèn)股權(quán)證的持有人。

2.備兌權(quán)證

通常由投資銀行發(fā)行，備兌權(quán)證所認(rèn)兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場(chǎng)上流通的股票，不會(huì)增加股份公司的股本。

（三）按持有人權(quán)利分類(lèi)（按照持有人權(quán)利的性質(zhì)不同）

1.認(rèn)購(gòu)權(quán)證

實(shí)質(zhì)上屬看漲期權(quán)，其持有人有權(quán)按規(guī)定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)。

2.認(rèn)沽權(quán)證

屬看跌期權(quán)，其持有人有權(quán)按規(guī)定價(jià)格賣(mài)出基礎(chǔ)資產(chǎn)。

（四）按行權(quán)的時(shí)間分類(lèi)

1.美式權(quán)證

可以在權(quán)證到期日之前任何交易日行權(quán)。

2.歐式權(quán)證

僅可以在到期日當(dāng)日行權(quán)。

3.百慕大式權(quán)證

可在到期日之前一段規(guī)定時(shí)間內(nèi)行權(quán)。

（五）按權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值分類(lèi)

按權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值，可以將權(quán)證分為平價(jià)權(quán)證、價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證，其原理與期權(quán)相同。

二、權(quán)證要素

1.權(quán)證類(lèi)別

即標(biāo)明該權(quán)證屬認(rèn)購(gòu)權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證。

2.標(biāo)的

權(quán)證的標(biāo)的種類(lèi)涵蓋股票、債券、外幣、指數(shù)、商品或其他金融工具， 其中股票權(quán)證的標(biāo)的可以是單一股票或是一籃子股票組合。

3.行權(quán)價(jià)格

行權(quán)價(jià)格是發(fā)行人發(fā)行權(quán)證時(shí)所約定的、權(quán)證持有人向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券的價(jià)格。

4.存續(xù)時(shí)間

權(quán)證的存續(xù)時(shí)間即權(quán)證的有效期，超過(guò)有效期，權(quán)證自動(dòng)失效。 曾在上證所、深證所上市交易的權(quán)證，存續(xù)時(shí)間一般為自權(quán)證上市之日 起 6 個(gè)月以上 24 個(gè)月以下。

5.行權(quán)日期

這是指權(quán)證持有人有權(quán)行使權(quán)利的日期。

6.行權(quán)結(jié)算方式

（1）證券給付結(jié)算方式：指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人有義務(wù)按照行權(quán)價(jià)格向權(quán)證持有人出售或購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的證券；

（2）現(xiàn)金結(jié)算方式：指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格之間的差額。

7.行權(quán)比例

這是指單位權(quán)證可以購(gòu)買(mǎi)或出售的標(biāo)的證券數(shù)量。