怎樣估計股票貝塔值？

貝塔值用來量化個別投資工具相對整個市場的波動，將個別風險引起的價格變化和整個市場波動分離開來。

定義法與回歸直線法

1. 選擇有關預測期間的長度

（1）選擇：公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測期長度； 如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度。

（2）原因：較長的期限可以提供較多的數據，得到的貝塔值更具代表性，但在這段時間里公司本身的風險特征可能會發(fā)生變化。

2. 選擇收益計量的時間間隔

（1）選擇：選擇使用每周或每月的收益率。

（2）原因：

①使用每日內的收益率會由于有些日子沒有成交或者停牌，該期間的收益率為0，由此引起的偏差會降低股票收益率與市場收益率之間的相關性，也會降低該股票的β值。

②使用每周或每月的收益率能顯著地降低這種偏差，因此被廣泛采用。

③年度收益率較少采用，回歸分析需要使用很多年的數據，在此期間資本市場和企業(yè)都發(fā)生了很大變化。

3. 使用歷史β值估計權益資本的前提

驅動β系數關鍵的因素有經營杠桿和財務杠桿。如果公司在這兩方面沒有顯著改變，就可以用歷史的β值估計權益成本。