怎樣用到期收益法估計稅前債務資本成本？

稅前債務資本成本的估計的方法有：

到期收益率法：

所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率(Yield to Maturity，YTM)又稱最終收益率，是投資購買國債的內(nèi)部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當前市價的貼現(xiàn)率。 它相當于投資者按照當前市場價格購買并且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現(xiàn)金流均可以按照到期收益率進行再投資。

①不考慮發(fā)行費用

②考慮發(fā)行費用

下面是針對注冊會計師考試的知識點舉出的例題，供大家深入理解，希望大家盡快掌握這個知識點。

【例題·計算分析題】A公司8年前發(fā)行了面值為1 000元、期限30年的長期債券，利率是7%，每年付息一次，目前市價為900元，要求計算債券的稅前成本。

答案：

【例題·計算分析題】ABC公司擬發(fā)行30年期的債券，面值1 000元，利率10%（按年付息），所得稅稅率25%，平價發(fā)行，發(fā)行費用率為面值的1%。

要求：計算稅前債務成本。

【答案】

1 000×（1-1%）=1 000×10%×（P/A，rd，30）＋1 000×（P/F，rd，30）

解得：rd=10.11%。