衍生工具的特點聯動性和不確定性是指什么？

衍生工具具有跨期性、杠桿性、聯動性、不確定性或高風險性四個特點。

（一）聯動性

衍生工具的價值與合約標的資產價值緊密相關，衍生資產價格與標的資產的價格具有聯動性。

例如滬深300指數合約與滬深300指數密切相關，內在價值存在高度聯動性。

（二）不確定性或高風險性：較大杠桿導致的高風險性

衍生工具的價值與合約標的資產緊密相關，標的資產價格變化會導致衍生工具價格變化。由于杠桿存在，會放大風險。

【總結：跨不高的動桿】

面臨的風險有：

信用風險：交易雙方中的某一方違約的信用風險。

市場風險：因為資產價格或指數變動導致損失的市場風險。

流動性風險：因為缺少交易對手而不能平倉或變現的流動性風險。

結算風險：因為交易對手無法按時付款或者按時交割帶來的結算風險。

運作風險：因為操作人員人為錯誤或系統(tǒng)故障或控制失靈導致的運作風險。

法律風險：因為合約不符合所在國法律帶來的法律風險。

下面是基金從業(yè)資格考試的例題，為大家說明這個知識點在考試中的應用，供大家深入理解考點。

【例題·單選題】若期貨交易保證金為合約金額的10%，則期貨交易者可以控制的合約資產為所投資金額的（  ）倍。

A. 5

B. 10

C. 20

D. 50

【答案】 B

【解析】衍生工具只要支付少量保證金或權利金就可以買入。如果期貨交易保證金為合約金額的10%，則可以控制10倍于所投資金額的合約資產，實現小資金撬動大資金，這也在很大程度上決定了衍生工具所具有的高風險性。

【例題·單選題】下列關于金融衍生工具的特點，表述錯誤的是（  ）。

A. 只要支付少量保證金或權利金就可以買入

B. 一般在當期結算

C. 合約標的資產的價格變化會導致衍生工具的價格變動

D. 在未來某一日期結算

【答案】 B

【解析】與股票、債券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠桿性、聯動性、不確定性或高風險性四個顯著的特點。B項，每一種衍生工具都會影響交易者在未來某一時間的現金流，跨期交易的特點非常明顯。