指令驅(qū)動市場指的是什么？

“指令驅(qū)動市場”又叫做“代理商市場”或“競價市場”。其基本特點就是，市場參與者根據(jù)給定的價格發(fā)出買賣指令，“拍賣者”不斷調(diào)整價格，直至買入和賣出的訂單一樣多為止。指令驅(qū)動的核心就是買方下達購買指令，包括購買數(shù)量和相應(yīng)價格，賣方下達包含同樣內(nèi)容的賣出指令，滿足成交條件的即可成功交易。

在指令驅(qū)動市場上，指令是交易的核心，交易者向自己的經(jīng)紀人下達不同的交易指令，交易系統(tǒng)會根據(jù)已經(jīng)設(shè)定好的交易規(guī)則撮合交易指令，直至完成交易。

【股票、期貨都是指令驅(qū)動市場】

一、指令驅(qū)動的成交原則

價格優(yōu)先原則：較高的買入價格總是優(yōu)于較低的買入價格，而較低的賣出價格總是優(yōu)于較高的賣出價格。

時間優(yōu)先原則：如果在同一價格上有多筆交易指令，此時會遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價格一致的，優(yōu)先成交委托時間較早的交易。

二、指令的分類

1.市價指令

以即時的市場價格進行證券交易。但在連續(xù)競價交易中，證券價格是不斷變化的，下達市價指令后仍可能發(fā)生變化，這時將面臨新的市場價格。

2.隨價指令

市價指令讓投資者暴露在價格變化的風險中，隨價指令可使投資者在價格變化之前采取措施，當證券價格變動時，可以設(shè)定在某一價格買入或賣出證券。

限價指令：限價指令分為限價買入指令和限價賣出指令。

投資者認為股票價格偏高，不適合買入建倉，那么發(fā)出限價買入指令，即設(shè)定一個目標價格，股票價格達到或低于該價格時，執(zhí)行買入指令。

止損指令：與限價指令類似，也是當證券價格達到目標價格時開始執(zhí)行交易，但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)。