金融衍生工具可轉(zhuǎn)換債券的定義和特征是什么？

金融衍生工具可轉(zhuǎn)換債券的定義是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券；特征是附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券。

（一）可轉(zhuǎn)換債券的定義

可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權(quán)，正是從這個意義上，我們將其列為期權(quán)類衍生產(chǎn)品。

【助記】：可轉(zhuǎn)換債券=債券+看漲期權(quán)。

在國際市場上，按照發(fā)行時證券的性質(zhì)，可將其分為可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票兩種。

（二）可轉(zhuǎn)換債券的特征

1.可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券

在轉(zhuǎn)換以前，它是一種公司債券，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，持有者是債權(quán)人；

在轉(zhuǎn)換成股票后，變成股票，體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系，持有者由債權(quán)人變成了股權(quán)所有者。

2.可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征（最主要的金融特征）

投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機會成本；

轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。

下面我們以證券從業(yè)資格考試例題為例，給大家說明一下這個知識點在考試中的應(yīng)用，希望對大家有所幫助。

【例題·單選題】可轉(zhuǎn)換債券通常是指證券持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將它轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的（    ）。

A.普通股票

B.債券

C.優(yōu)先股

D.另一種證券

【答案】D

【解析】考察可轉(zhuǎn)換債券的定義。可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)，按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。