敏感分析的敏感程度法如何計(jì)算？

敏感性分析是投資項(xiàng)目評價(jià)中常用的一種研究不確定性的方法。

它在確定性分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析不確定性因素對投資項(xiàng)目的最終經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)影響及影響程度。

投資項(xiàng)目的敏感性分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一變量發(fā)生特定變化時(shí)對凈現(xiàn)值（或內(nèi)含報(bào)酬率）的影響。

敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種分析方法。

敏感程度法計(jì)算步驟：

計(jì)算項(xiàng)目的基準(zhǔn)凈現(xiàn)值（方法與最大最小法相同）；

選定一個(gè)變量，如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入，假設(shè)其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計(jì)算凈現(xiàn)值。

計(jì)算選定變量的敏感系數(shù)：

敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/選定變量變動(dòng)百分比

根據(jù)上述分析結(jié)果，對項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的敏感性作出判斷。

下面是注冊會(huì)計(jì)師考試的例題，為大家說明這個(gè)知識(shí)點(diǎn)在考試中的應(yīng)用，供大家深入理解考點(diǎn)。

【例題·計(jì)算分析題】A公司擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，預(yù)期每年增加稅后營業(yè)現(xiàn)金流入100萬元，增加稅后營業(yè)現(xiàn)金流出69萬元；預(yù)計(jì)需要初始投資90萬元，項(xiàng)目壽命為4年；公司的所得稅稅率20%。有關(guān)數(shù)據(jù)如表“基準(zhǔn)狀況”欄所示，根據(jù)各項(xiàng)預(yù)期值計(jì)算的凈現(xiàn)值為22.53萬元。

假設(shè)主要的不確定性來自營業(yè)現(xiàn)金流，因此只分析營業(yè)流入和流出變動(dòng)對凈現(xiàn)值的影響。

敏感程度法：每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變化。

敏感程度法：每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流出變化

敏感程度法：初始投資變化

【提示】敏感系數(shù)的正負(fù)號(hào)只是表明方向，判斷敏感程度大小應(yīng)根據(jù)絕對值的大小判斷。