國(guó)債期貨是如何報(bào)價(jià)的？

國(guó)債期貨（Treasury futures）是指通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所預(yù)先確定買賣價(jià)格并于未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國(guó)債派生交易方式。國(guó)債期貨屬于金融期貨的一種，是一種高級(jí)的金融衍生工具。

1、大部分國(guó)家國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)通常采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)（不含持有期利息），價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后按十進(jìn)位制。中金所的國(guó)債期貨就以此種方式報(bào)價(jià)，比如“97.335”的報(bào)價(jià)意味著面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為97.335元。

2、美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨也是采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，但其價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后價(jià)格進(jìn)位方式比較特殊，采用32進(jìn)位制。

在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)中，比如118'222（或118-222），報(bào)價(jià)由3部分組成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以稱為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的整數(shù)部分，“②”“③”兩個(gè)部分稱為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的小數(shù)部分。

“①”部分的價(jià)格變動(dòng)的“1點(diǎn)”代表100 000美元/100=1 000美元，比如從118上漲為119，稱為價(jià)格上升1點(diǎn)。

“②”部分?jǐn)?shù)值為“00到31”，采用32進(jìn)位制，價(jià)格上升達(dá)到“32”向前進(jìn)位到整數(shù)部分加“1”，價(jià)格下降跌破“00'”向前整數(shù)位借“1”得到“32”。此部分價(jià)格變動(dòng)“1/32點(diǎn)”代表1 000×1/32=31.25（美元），比如從“05”漲到“06”，或跌到“04”。

“③”部分用“0”“2”“5”“7”4個(gè)數(shù)字“標(biāo)示”。其中：“0”代表0；“2”代表1/32點(diǎn)的1/4，即0.25/32點(diǎn);“5”代表1/32點(diǎn)的1/2，即0.5/32點(diǎn)；“7”代表1/32點(diǎn)的3/4，即0.75/32點(diǎn)。

118-227：118×10萬(wàn)美元/1000+ 10萬(wàn)美元/1000×（22/32）+10萬(wàn)美元/（1000×32）×（3/4）=11870.94美元。