基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容主要包括哪些？

基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理是指在投資管理運(yùn)作過程中，由于利率變化、匯率變化、價(jià)格變化以及其他市場(chǎng)因素變化所引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等未能獲得有效管理，致使投資策略失誤或決策不當(dāng)，導(dǎo)致投資受到重大損失的風(fēng)險(xiǎn)。

1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

盡管基金本身有一定的風(fēng)險(xiǎn)防御能力，但對(duì)證券市場(chǎng)的整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也難以完全避免。這類風(fēng)險(xiǎn)主要包括：

一是政策風(fēng)險(xiǎn)。主要是指因財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等國家宏觀政策發(fā)生明顯變化，導(dǎo)致基金市場(chǎng)大幅波動(dòng)，影響基金收益而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

二是經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)。指隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場(chǎng)的收益水平呈周期性變化，基金投資的收益水平也會(huì)隨之變化。

三是利率風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格和收益率的變動(dòng)。基金投資于債券和股票，其收益水平會(huì)受到利率變化的影響。

四是通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)生通貨膨脹，基金投資于證券所獲得的收益可能會(huì)被通貨膨脹抵消，從而影響基金資產(chǎn)的保值增值。

五是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。基金投資組合中的股票和債券會(huì)因各種原因面臨較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，使證券交易的執(zhí)行難度提高，買入成本或變現(xiàn)成本增加。

2.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括：

一是上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。如果基金公司所投資的上市公司經(jīng)營不善，其股票價(jià)格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤減少，使基金投資收益下降。

二是操作風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。基金的相關(guān)當(dāng)事人在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作過程中，可能因內(nèi)部控制不到位或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。此外，在開放式基金的后臺(tái)運(yùn)作中，可能因?yàn)橄到y(tǒng)的技術(shù)故障或者差錯(cuò)而影響交易的正常進(jìn)行甚至導(dǎo)致基金份額持有人利益受到影響。

三是基金未知價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者購買基金后，如果正值證券市場(chǎng)的階段性調(diào)整行情，由于投資者對(duì)價(jià)格變動(dòng)的難以預(yù)測(cè)性，投資者將會(huì)面臨購買基金被套牢的風(fēng)險(xiǎn)。

四是管理和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人的專業(yè)技能、研究能力及投資管理水平直接影響到其對(duì)信息的占有、分析和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券價(jià)格走勢(shì)的判斷，進(jìn)而影響基金的投資收益水平。

五是信用風(fēng)險(xiǎn)。即基金在交易過程中可能發(fā)生交收違約或者所投資債券的發(fā)行人違約、拒絕支付到期本息等情況，從而導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失。