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首頁基金從業(yè)資格考試私募股權(quán)投資專業(yè)問答正文
紅利折現(xiàn)模型是什么?
幫考網(wǎng)校2020-06-03 09:13
精選回答

紅利折現(xiàn)模型是什么?

紅利折現(xiàn)模型就是股利貼現(xiàn)模型(Dividend Discount Model),簡(jiǎn)稱DDM,是其中一種最基本的股票內(nèi)在價(jià)值評(píng)價(jià)模型。威廉姆斯(Williams)1938年提出了公司(股票)價(jià)值評(píng)估的股利貼現(xiàn)模型(DDM),為定量分析虛擬資本資產(chǎn)公司價(jià)值奠定了理論基礎(chǔ),也為證券投資的基本分析提供了強(qiáng)有力的理論根據(jù)。

1. 股權(quán)投資基金投資于目標(biāo)公司的股權(quán),預(yù)期獲得兩種現(xiàn)金流

1)持有股權(quán)期間的現(xiàn)金紅利;

2)持有期末賣出股權(quán)時(shí)的價(jià)格

2. 二者的現(xiàn)值之和即目前股權(quán)的價(jià)值,紅利折現(xiàn)模型的計(jì)算公式為:

3. 紅利折現(xiàn)模型要求目標(biāo)公司的紅利發(fā)放政策相對(duì)穩(wěn)定,在實(shí)際中,很多企業(yè)的紅利發(fā)放政策不穩(wěn)定,所以很難用紅利折現(xiàn)模型進(jìn)行估值。

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