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股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的計算公式是什么?
幫考網(wǎng)校2020-06-03 09:34
精選回答

股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的計算公式是什么?

自由現(xiàn)金流Free Cash Flow是作為一種企業(yè)價值評估的新概念、理論、方法和體系,最早是由美國西北大學(xué)拉巴波特、哈佛大學(xué)詹森等學(xué)者于20世紀80年代提出的,經(jīng)歷20多年的發(fā)展,特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務(wù)報告中利潤指標完美無瑕的所謂績優(yōu)公司紛紛破產(chǎn)后,已成為企業(yè)價值評估領(lǐng)域使用最廣泛,理論最健全的指標,美國證監(jiān)會更是要求公司年報中必須披露這一指標。

1. 股權(quán)自由現(xiàn)金流(FCFE)是可以自由分配給股權(quán)擁有者的最大化的現(xiàn)金流。股權(quán)自由現(xiàn)金流的計算公式為:

股權(quán)自由現(xiàn)金流(FCFE)=凈利潤(E)+折舊+攤銷-營運資金的增加+長期經(jīng)營性負債的增加-長期經(jīng)營性資產(chǎn)的增加-資本性支出+新增付息債務(wù)-債務(wù)本金的償還。

2. 股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的估值公式為:

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