增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式有哪些？

增發(fā)新股是指上市公司找個(gè)理由新發(fā)行一定數(shù)量的股份，對(duì)持有該公司股票的人一般都以十比三或二進(jìn)行優(yōu)先配售，其余網(wǎng)上發(fā)售。增發(fā)新股的股價(jià)一般是停牌前二十個(gè)交易日算術(shù)平均數(shù)的90%，增發(fā)新股對(duì)股價(jià)肯定有變動(dòng)。

增發(fā)新股按照增發(fā)對(duì)象可以分為公開(kāi)增發(fā)新股和非公開(kāi)增發(fā)新股。

公開(kāi)增發(fā)指沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可認(rèn)購(gòu)。

非公開(kāi)增發(fā)的投資者包括1、機(jī)構(gòu)投資者（財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者）2、大股東及關(guān)聯(lián)方。

增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式

公開(kāi)增發(fā)：通常為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。

非公開(kāi)增發(fā)：不限于現(xiàn)金，還包括股權(quán)、債權(quán)、無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)。

下面是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的例題和考試真題，為大家說(shuō)明這個(gè)知識(shí)點(diǎn)在考試中的應(yīng)用，供大家深入理解考點(diǎn)。

【例題·計(jì)算分析題】假設(shè)A公司總股本的股數(shù)為100 000股，現(xiàn)采用公開(kāi)增發(fā)方式發(fā)行20 000股，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為5元/股。老股東和新股東各認(rèn)購(gòu)了10 000股，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，在增發(fā)價(jià)格分別為5.5元/股，5元/股，4.5元/股的情況下，老股東和新股東的財(cái)富將分別有什么變化。

【答案】

（1）增發(fā)價(jià)格為5.5元/股時(shí)：

增發(fā)后每股價(jià)格=（500 000+20 000×5.5）/（100 000+20 000）=5.0833333（元/股）

老股東財(cái)富變化：5.0833333×（100 000＋10 000）-500 000-10 000×5.5=4 166.7（元）

新股東財(cái)富變化：5.0833333×10 000-10 000×5.5=-4 166.7（元）

可見(jiàn)，如果增發(fā)價(jià)格高于市價(jià)，老股東的財(cái)富增加，并且老股東財(cái)富增加的數(shù)量等于新股東減少的數(shù)量。

（2）增發(fā)價(jià)格為5元/股時(shí)

增發(fā)后每股價(jià)格=（500 000+20 000×5）/（100 000+20 000）=5（元/股）

老股東財(cái)富變化：5×（100 000＋10 000）-500 000-10 000×5=0（元）

新股東財(cái)富變化：5×10 000-10 000×5=0（元）

老股東和新股東財(cái)富都沒(méi)有發(fā)生變化。

（3）增發(fā)價(jià)格為4.5元/股時(shí)：

增發(fā)后每股價(jià)格=（500 000+20 000×4.5）/（100 000+20 000）=4.9166667（元/股）

老股東財(cái)富變化：4.9166667×（100 000＋10 000）-500 000-10 000×4.5=-4 166.7（元）

新股東財(cái)富變化：4.9166667×10 000-10 000×4.5=4 166.7（元）

可見(jiàn)，如果增發(fā)價(jià)格低于市價(jià)，新股東的財(cái)富增加，并且新股東財(cái)富增加的數(shù)量等于老股東減少的數(shù)量。

若不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化。

【2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試真題】下列關(guān)于普通股籌資定價(jià)的說(shuō)法中，正確的是（  ）。

A.首次公開(kāi)發(fā)行股票是，發(fā)行價(jià)格應(yīng)由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定

B.上市公司向原有股東配股時(shí)，發(fā)行價(jià)格可由發(fā)行人自行確定

C.上市公司公開(kāi)增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%

D.上市公司非公開(kāi)增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)

【答案】A

【解析】配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的餓方式。配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；上市公司公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)通常按照“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公開(kāi)招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”的原則確定增發(fā)價(jià)格，選項(xiàng)C錯(cuò)誤，上市公司非公開(kāi)曾華新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。