什么是基金投資的下行標準差？

下行偏差是標準差的一種變形，主要用來描述不良收益情況下的風險。計算的時候忽略掉良好收益。通常情況下，這個指標值越小越好；理想狀態(tài)下，最好的指標值為零。

下行標準差：

下行標準差的局限性：

其計算需要獲取足夠多的收益低于目標的數(shù)據(jù)。如果投資組合在考察期間表現(xiàn)一直超越目標，該指標將得不到足夠的數(shù)據(jù)點進行計算。

下面我們來做兩道基金從業(yè)考試例題，加深對這個知識點的印象，以便同學們能夠百戰(zhàn)不殆！

【例題?單選題】證券投資組合p的收益率的標準差為0.49，市場收益率的標準差為0.32，投資組合p與市場收益的相關(guān)系數(shù)為0.6，則該投資組合的貝塔系數(shù)為（  ）。

A. 0.4

B. 0.65

C. 0.92

D. 1.53

【答案】C

【解析】貝塔系數(shù)（β）是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。貝塔系數(shù)可以通過相關(guān)系數(shù)計算得到，βp=ρp，m×ρp/ρm=0.6×0.49/0.32=0.92

【例題?單選題】關(guān)于最大回撤，下列表述錯誤的是（  ）。

A.不同投資組合在不同時間期限內(nèi)的最大回撤不具有可比性

B.最大回撤是從資產(chǎn)最高價格到接下來最低價格的損失

C.投資組合的風險越高，最大回撤一定越大

D.投資的期限越長，最大回撤可能越大

【答案】C

【解析】最大回撤是要將損失控制在相對與其他投資期間最大財富的一個固定比例。