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首頁(yè)基金從業(yè)資格考試私募股權(quán)投資專業(yè)問答正文
估值概述有哪些內(nèi)容?
幫考網(wǎng)校2020-06-02 16:01
精選回答

估值概述有哪些內(nèi)容?

估值是指評(píng)定一項(xiàng)資產(chǎn)當(dāng)時(shí)價(jià)值的過程。指對(duì)依從價(jià)ad valorem課征關(guān)稅的進(jìn)口貨物,核定其做為課征關(guān)稅的課征價(jià)格或完稅價(jià)格duty-paying value。并且估計(jì)其能夠到達(dá)的預(yù)計(jì)價(jià)值

(一)價(jià)值與價(jià)格

價(jià)值是事物的內(nèi)在屬性,是從長(zhǎng)期來看合理的、內(nèi)在的價(jià)值。

在項(xiàng)目估值環(huán)節(jié),估值主體通過一定的方法與技術(shù),評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值。

在股權(quán)投資交易中,交易價(jià)格由投融資交易雙方通過談判確定。

(二)企業(yè)價(jià)值與股權(quán)價(jià)值

企業(yè)價(jià)值是指公司所有出資人,包括股東和債權(quán)人,共同擁有的公司運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的價(jià)值,包括企業(yè)的股東所擁有的股權(quán)價(jià)值,以及企業(yè)的債權(quán)人所擁有的債權(quán)價(jià)值。

作為股權(quán)投資者,股權(quán)投資基金關(guān)心的是股權(quán)價(jià)值,最后的交易價(jià)格以股權(quán)價(jià)值為基礎(chǔ)來確定。

估值方法中,有些方法直接用的是企業(yè)價(jià)值,而非股權(quán)價(jià)值。

這時(shí),需要運(yùn)用價(jià)值等式,在企業(yè)價(jià)值和股權(quán)價(jià)值之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。

1. 簡(jiǎn)單價(jià)值等式

企業(yè)價(jià)值+現(xiàn)金=股權(quán)價(jià)值+債務(wù),

企業(yè)價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+凈債務(wù)。

2. 一般價(jià)值等式

企業(yè)價(jià)值+非核心資產(chǎn)價(jià)值+現(xiàn)金=債務(wù)+少數(shù)股東權(quán)益+歸屬于母公司股東的股權(quán)價(jià)值。

(三)企業(yè)估值特點(diǎn)

1. 整體不是各部分的簡(jiǎn)單相加;

2. 整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式;

3. 部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值;

4. 整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來。

(四)常用企業(yè)估值方法

常用企業(yè)估值方法見下圖:

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