投資政策說明書應該如何制定？

投資政策說明書是投資決策的指導性文件。當投資管理人了解了投資者需求，確認并量化了投資者的投資目標和投資約束后，就要制定投資政策說明書。

制定投資政策說明書的作用：

（1）能夠幫助投資者制定切合實際的投資目標；

（2）能夠幫助投資者將其需求真實、準確、完整地傳遞給投資管理人，有助于投資管理人更加有效地執(zhí)行滿足投資者需求的投資策略，避免雙方之間的誤解；

（3）有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績。

投資政策說明書的內(nèi)容：

（1）介紹。這一部分對客戶的基本情況進行描述。

（2）目的陳述。這一部分對撰寫投資政策說明書的目的進行陳述。

（3）責任和義務的陳述。這一部分詳細說明客戶、客戶資產(chǎn)的托管人以及投資管理人的責任和義務。

（4）流程。這一部分詳細介紹根據(jù)投資政策說明書進行投資的每一個步驟，以及各種突發(fā)和偶然情況的應對措施。

（5）投資目標。這一部分陳述客戶的投資目標。

（6）投資限制。這一部分陳述限制客戶的投資限制因素。

（7）資產(chǎn)配置。包括制訂戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的考慮因素和結(jié)果。這是進行資產(chǎn)配置的基準，也是對投資組合中資產(chǎn)權重進行再平衡的指導原則。

（8）投資指導方針。這一部分內(nèi)容是有關投資政策執(zhí)行的具體細節(jié)，例如，可投資資產(chǎn)類別范圍、債券評級和久期限制等。

（9）業(yè)績考核指標與業(yè)績比較基準。這一部分內(nèi)容用于業(yè)績評估。

（10）評估與回顧。這一部分說明如何進行投資績效信息的反饋以及如何對投資政策說明書本身進行重新審查和更新。

由于投資政策說明書中涉及的投資者需求會不斷變化，投資政策說明書在制定之后也不能一成不變，需要定期或不定期地進行重新審核與更新，以確保與投資者需求的變化保持一致。

下面是基金從業(yè)資格考試的例題，為大家說明這個知識點在考試中的應用，供大家深入理解考點。

【例題·單選題】制定投資政策說明書的好處不包括（  ）。

A. 能夠幫助投資者實現(xiàn)預定的投資目標

B. 能夠幫助投資者將其需求真實、準確、完整地傳遞給投資管理人

C. 有助于投資管理人更加有效地執(zhí)行滿足投資者需求的投資策略

D. 有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績

【答案】A

【解析】制定投資政策說明書的好處體現(xiàn)在多個方面：

①能夠幫助投資者制定切合實際的投資目標；

②能夠幫助投資者將其需求真實、準確、完整地傳遞給投資管理人，有助于投資管理人更加有效地執(zhí)行滿足投資者需求的投資策略，避免雙方之間的誤解；

③有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績。