基金內部收益率有哪些內容？計算公式是什么？

由于股權投資基金需要在一定的投資期內完成其資產配置，因此對股權投資基金的業(yè)績評價往往在基金退出期進行。

一般通過計算內部收益率、已分配收益倍數和總收益倍數等主要指標，與市場中同一年份內同類型基金整體指標情況（如平均數、前5％分位數、前25％分位數、中位數、后25％分位數和后5％分位數）進行綜合比較，以此來確定該基金在當時時點的業(yè)績表現水平。

對于基金業(yè)績評價指標的計算，本書均不考慮稅負影響，即均以稅前所得作為計算基礎。

內部收益率：

1. 內部收益率（IRR），是指截至某一特定時點，基金資金流入現值加上資產凈值現值總額與資金流出現值總額相等，即凈現值（NPV）等于零時的折現率，體現了投資資金的時間價值。

2. 內部收益率的計算，往往是在基金處于退出期后，根據截至某一確定時點基金在存續(xù)期內每年的投資經營現金流，以及該時點的資產凈值（NAV），算回期初凈現值等于零時相應的折現率。計算公式為：

其中，C₀，C₁，C₂，…，C_n為每年現金流，既包含正現金流，也包含負現金流；r為折現率；NAV—般是以公允價值對未退出項目估值后的凈資產。

根據內部收益率的定義，當且僅當凈現值為0時，r才是該基金在第n年時的內部收益率。

3. 由于計算口徑的不同，基金的內部收益率又分為毛內部收益率（GIRR）和凈內部收益率（NIRR）。

（1）毛內部收益率通常為計算基金項目投資和回收現金流的內部收益率，反映基金投資項目的回報水平；

（2）凈內部收益率通常為計算投資者出資和分配現金流的內部收益率，反映投資者投資基金的回報水平。

（3）兩者之問的主要差別在于凈內部收益率是在毛內部收益率基礎上考慮了基金費用和管理人業(yè)績報酬對投資者現金流的影響。

（4）從基金角度看，基金費用和管理人業(yè)績報酬一般為負現金流，因此GIRR>NIRR。