基金投資風(fēng)格的檢驗方法有哪些？

一般地，基金的投資風(fēng)格決定著基金的收益表現(xiàn)風(fēng)格，兩者的分類名稱也大體相同，但是，并不是一一對應(yīng)的關(guān)系。

識別基金投資風(fēng)格的方法有事前分析和事后分析兩種：

事前分析：根據(jù)基金招募說明書中投資目標(biāo)和投資策略來確定基金的投資風(fēng)格。

事后分析：根據(jù)基金在實際運作期間表現(xiàn)出來的特征來識別其投資風(fēng)格，具體可以分為兩類 — 基于組合的風(fēng)格分析和基于收益率的風(fēng)格分析。學(xué)術(shù)界及業(yè)界的研究和應(yīng)用主要集中于事后風(fēng)格分析。

一、基于組合的風(fēng)格分析

基于組合的風(fēng)格分析方法是目前評估基金投資風(fēng)格的常用方法，采用此方法進(jìn)行風(fēng)格分析時，不需要復(fù)雜的算法和模型，僅通過對單一的證券分類，并按照統(tǒng)一的框架來確定風(fēng)格特征。其最大的缺點是數(shù)據(jù)的適時性和收集成本。

二、基于收益率的風(fēng)格分析

基于收益率的風(fēng)格分析是資產(chǎn)收益率的多因素模型在風(fēng)格分析中的運用，即根據(jù)基金的收益率對各種風(fēng)格資產(chǎn)（以相應(yīng)的風(fēng)格指數(shù)代表）收益率的敏感性來確定基金的投資風(fēng)格。

基于收益率的風(fēng)格分析需要20?36個月的業(yè)績，所以此方法不適用于新的投資組合或不能檢驗短期內(nèi)風(fēng)格的變化；且依賴于基準(zhǔn)指數(shù)的選擇，當(dāng)基準(zhǔn)指數(shù)相關(guān)性較低時較準(zhǔn)確。