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首頁基金從業(yè)資格考試私募股權(quán)投資專業(yè)問答正文
帶你快速掌握市凈率倍數(shù)法如何計算?
幫考網(wǎng)校2020-06-02 16:54
精選回答

帶你快速掌握市凈率倍數(shù)法如何計算?

市凈率Price-to-Book Ratio,簡稱P/B PBR指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于股票投資分析,一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。

1. 市凈率倍數(shù)的計算公式為:

市凈率倍數(shù)=股權(quán)價值÷凈資產(chǎn)

或,市凈率倍數(shù)=每股價值÷每股凈資產(chǎn)。

2. 股權(quán)價值=凈資產(chǎn)×市凈率倍數(shù)

或,每股價值=每股凈資產(chǎn)×市凈率倍數(shù)。

3. 市凈率倍數(shù)法比較適用資產(chǎn)流動性較高的金融機(jī)構(gòu),因為這類企業(yè)的凈資賬面價值更加接近市場價值。例如,銀行業(yè)的估值通常會用市凈率倍數(shù)法。

【例】某股權(quán)投資基金投資B資產(chǎn)管理公司30億元。截至完成投資的時點(diǎn),B公司的凈資產(chǎn)為120億元,按投資基準(zhǔn)時點(diǎn)的2.5倍市凈率進(jìn)行投資后估值,則B公司的估值計算如下:

B公司的估=120×2.5=300(億元);

股權(quán)投資基金投資占股比例:30/300×100%=10%

下面我們以基金從業(yè)資格考試的一道例題為例,給大家說明一下這個知識點(diǎn)在考試中的應(yīng)用,希望對大家有所幫助。

【例題·單選題】最適用于以市凈率為股指乘數(shù),采用相對估值的企業(yè)是(  )。

A.某通訊設(shè)備制造企業(yè)

B.某影視企業(yè)

C.某經(jīng)營物流企業(yè)

D.某地方民營銀行

【答案】D

【解析】選項D符合題意,市凈率倍數(shù)法比較適用資產(chǎn)流動性較高的金融機(jī)構(gòu),因為這類企業(yè)的凈資賬面價值更加接近市場價值。例如,銀行業(yè)的估值通常會用市凈率倍數(shù)法。

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