如何區(qū)別公開發(fā)行債券和非公開發(fā)行債券？

公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。公司債券可以公開發(fā)行，也可以非公開發(fā)行。本文從不同維度來比較公開發(fā)行債券和非公開發(fā)行債券。

1.發(fā)行對象

（1）公開發(fā)行債券

公司債券可以向公眾投資者公開發(fā)行，也可以自主選擇僅面向合格投資者公開發(fā)行。

（2）非公開發(fā)行債券

應當向合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對象不得超過200人。

【提示】發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可以參與本公司非公開發(fā)行公司債券的認購與轉讓，不受上述合格投資者資質條件的限制。

2.核準or備案

（1）公開發(fā)行債券

必須經(jīng)證監(jiān)會核準（僅面向合格投資者公開發(fā)行的，中國證監(jiān)會簡化核準程序），可以一次核準、分期發(fā)行。

（2）非公開發(fā)行債券

承銷機構或依法自行銷售的發(fā)行人應當在每次發(fā)行完成后5個工作日內(nèi)向“中國證券業(yè)協(xié)會”備案。

3.信用評級

（1）公開發(fā)行債券

“應當”委托具有從事證券服務業(yè)務資格的資信評級機構進行信用評級。（每年至少1次）

（2）非公開發(fā)行債券

非公開發(fā)行公司債券是否進行信用評級“由發(fā)行人確定”，并在債券募集說明書中披露。

4.受托管理人的職責

（1）公開發(fā)行債券：按規(guī)定。

（2）非公開發(fā)行債券：按約定。

5.承銷

（1）公開發(fā)行債券：應當。

（2）非公開發(fā)行債券：取得證券承銷業(yè)務資格的證券公司、中國證券金融股份有限公司及證監(jiān)會認可的其他機構非公開發(fā)行債券可以自行銷售。

6.交易場所

（1）公開發(fā)行債券

“應當”在依法設立的證券交易所上市交易，或在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)或者國務院批準的其他證券交易場所轉讓。

（2）非公開發(fā)行債券

“可以申請”在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)、機構間私募產(chǎn)品報價與服務系統(tǒng)、證券公司柜臺轉讓。

7.資金用途、使用情況披露

（1）公開發(fā)行債券：必須在債券募集說明書中披露；在定期報告中披露。

（2）非公開發(fā)行債券：按約定。

8.年報審計

（1）公開發(fā)行債券：必須審計。

（2）非公開發(fā)行債券：按約定。