股利政策是怎樣的？

狹義的股利政策是指探討保留盈余和普通股股利支付的比例關(guān)系問題，即股利發(fā)放比率的確定。而廣義的股利政策則包括：股利宣布日的確定、股利發(fā)放比例的確定、股利發(fā)放時(shí)的資金籌集等問題。

股利政策是關(guān)于股份公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等方面的制度與政策，所涉及的主要是股份公司對其收益進(jìn)行分配還是留存以用于再投資的策略問題。

1.股利分配的形式

（1）現(xiàn)金股利

也被稱為派現(xiàn)，是指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東。

（2）股票股利

也被稱為送股，是指股份公司對原有股東無償派發(fā)股票的行為。

送股時(shí)，股份公司將留存收益（盈余公積和未分配利潤）轉(zhuǎn)入股本賬戶。送股實(shí)質(zhì)上是留存收益的凝固化和資本化。

表面上看，送股后，股東持有的股份數(shù)量因此而增長，其實(shí)股東在公司中占有的權(quán)益比例和賬面價(jià)值均無變化。

2.四個(gè)相關(guān)日期

【股利宣布日】：公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。

【股權(quán)登記日】（R 日）：統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。

【除息除權(quán)日】（R+1 日）：本日之后（含本日）買入的股票不再享有本期股利。

【派發(fā)日】：股利支付日，股利正式發(fā)放給股東的日期。

舉例：假設(shè)公司A股價(jià)10元，今年打算派發(fā)股利1元，則程序如下：

股利宣告日：1.1日，公司發(fā)布公告宣布今年將派發(fā)股利1元。

股利登記日：1.3日登記，截止到這一天收盤為止，還擁有公司A股票的人，將可以獲得股利，第二天賣掉也仍然可以得到股利。

除息日：1.4日，即股利登記日的第二天，由于前一天有A股票的人已經(jīng)可以獲得股利，所以今天股價(jià)要做相應(yīng)調(diào)整，為10-1=9元。假設(shè)昨天10元買入1股，今天賣出，獲得9元。

股利支付日：1.8日，一般在除息日之后幾天，股利正式到賬。上個(gè)例子中，賣出股票9元，加上今天到賬的1元，仍然是10元。

幾個(gè)概念：

【含息含權(quán)】上市公司宣布分紅派息方案（包括因配股、公積金轉(zhuǎn)增導(dǎo)致股份變動(dòng)）后至除權(quán)除息日前，該上市證券為含息或含權(quán)證券。

【除息】是指證券不再含有最近已宣布發(fā)放的股息（現(xiàn)金股利）。

【除權(quán)】是指證券不再含有最近已宣布的送股、配股及轉(zhuǎn)增權(quán)益。從理論上說，除息日股票價(jià)格應(yīng)下降與每股現(xiàn)金股利相同的數(shù)額，除權(quán)日股票價(jià)格應(yīng)按送股、配股或轉(zhuǎn)增比例相應(yīng)下降。