2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第六章 債券、股票價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于公式股票價(jià)值的說(shuō)法中，不正確的有( )。【多選題】

A.這個(gè)公式適用于股利增長(zhǎng)額固定不變的股票

B.其中的表示的是未來(lái)第一期股利的現(xiàn)值

C.這個(gè)公式適用于股東永遠(yuǎn)持有股票的情況

D.其中的g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)

正確答案:A、B

答案解析:股票的價(jià)值公式，即股利增長(zhǎng)率固定不變的股票價(jià)值公式(故選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確)；由于這個(gè)公式中沒(méi)有體現(xiàn)股票出售收入的現(xiàn)值，所以，這個(gè)公式適用于股東永遠(yuǎn)持有股票(即不打算出售股票)的情況，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；其中的值，而不是未來(lái)第一期股利的現(xiàn)值，故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；其中的g指的是股利增長(zhǎng)率，由于在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，可持續(xù)增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率，所以，g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

2、某公司發(fā)行面值為1000元,票面年利率為5%,期限為10年,每年支付一次利息,到期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%,則該債券的發(fā)行價(jià)格為()元。【單選題】

A.1000

B.982.24

C.926.41

D.1100

正確答案:C

答案解析:債券的發(fā)行價(jià)格=發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值=1000×5%×(P/A,6%,10)+1000×(P/F, 6%, 10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)

3、某投資者于2005年7月1日購(gòu)買A公司于2003年1月1日發(fā)行的5年期的債券，債券面值為100元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息，到期還本，市場(chǎng)利率為10%，則投資者購(gòu)入債券時(shí)該債券的價(jià)值為（　）元。【單選題】

A.95.67

B.100

C.97.27

D.98.98

正確答案:A

答案解析:距離債券到期還有2年半的時(shí)間，債券價(jià)值＝100×4%×（P/A，5%，5）＋100×（P/F，5%，5）＝95.67（元）。

4、在必要報(bào)酬率不變的情況下,對(duì)于分期付息的債券,當(dāng)市場(chǎng)利率小于票面利率時(shí),隨著債券到期日的接近,當(dāng)付息期無(wú)限小時(shí),債券價(jià)值將相應(yīng)()。【單選題】

A.增加

B.減少

C.不變

D.不確定

正確答案:B

答案解析:對(duì)于分期付息的折價(jià)債券,隨著時(shí)間的推移,債券價(jià)值將相應(yīng)增加。對(duì)于分期付息的溢價(jià)債券,隨著時(shí)間的推移,債券價(jià)值將減少,本題市場(chǎng)利率小于票面利率,屬于溢價(jià)發(fā)行債券。

5、某股票剛剛發(fā)放的股利為0.8元/股，預(yù)期第一年的股利為0.9元/股，第二年的股利為1.0元/股，從第三年開始，股利增長(zhǎng)率固定為5%，并且打算長(zhǎng)期保持該股利政策。假定股票的資本成本為10%，已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，則該股票價(jià)值為（　）元。【單選題】

A.17.42

B.19

C.22.64

D.27.2

正確答案:B

答案解析:該股票價(jià)值＝0.9×（P/F，10%，1）＋1.0×（P/F，10%，2）＋1.05/（10%－5%）×（P/F，10%，2）＝0.8182＋0.8264＋17.3544＝19（元）。